原文标题：汇丰砍ABF目标价 “这档”股价预期最低
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发布时间：2022.10.03
记者署名：工商时报 简威瑟
原文内容：
汇丰证券最新指出，ABF明年订单能见度极差、面临大客户砍单，加上供应商为确保自身
订单展开激烈竞争，不利营收与毛利，大降ABF三雄股价预期，尤其南电（8046）的130元
是市场最低。
汇丰证券于6月开启ABF族群基本面研究后，对ABF三雄就持保守观点，与当时市场主流意
见大相迳庭。汇丰提出，自第二季底以来，ABF三雄股价平均跌幅26％，看似修正剧烈，
但由于主力客户砍单，明年订单能见度极低，最差情况恐还没到来，加上汇丰研究团队才
刚下修全球PC出货量，更是不利ABF的用量，最新估计ABF将从原本微幅供不应求1％，逆
转成为供过于求5％。
富邦投顾指出，根据最新产业调查，ABF第四季将不会再有涨价，且受到GPU需求恶化，以
及PC、NB需求走弱影响，ABF明年上半年也无法涨价。
汇丰赋予南电“卖出”投资评等，看法最为保守，推测合理股价从210元大砍到仅剩130元
，是内外资研究机构最低者；对欣兴、景硕投资评等均为“中立”，股价预期亦下修到
130元与100元。
中信投顾针对欣兴提出，第三季开始，部分客户面临库存调整压力，美系客户新款笔电规
格更新幅度有限，预期销量热度不如智慧机产品，加上BT载板下半年面临较大价格竞争压
力，使得欣兴下半年营运面临成长幅度大幅缩减情况，第四季营运可能较第三季微幅衰退
。
景硕方面，富邦投顾估计第三季营收很可能劣于市场期望。放眼第四季，因GPU需求不振
与库存调整，来自辉达的ABF订单预计季减20％～30％，加以Android阵营智慧机复苏有限
、iPhone高峰将落在11月，意味景硕BT载板业务第四季持续疲软，单季营收将较第三季衰
退。
心得/评论：
看到南电营收一直创新高，可是外资还是一直砍目标价欸，难道台股真的不欢迎赚钱的公
司吗?