原文标题：
大摩下调 AMD 目标价，2022 年股价下跌逾 55% 冲击供应链
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https://finance.technews.tw/2022/09/27/morgan-stanley-cuts-amd-price-target/
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发布时间：
2022 年 09 月 27 日 9:15
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：
Atkinson
※原文无记载者得留空
原文内容：
2021 年下半年，处理器大厂 AMD 的股价狂飙，一度冲破 160 美元大关，成为当年表现
最亮眼的科技公司之一。不过，随着通膨压力、俄乌战争造成的全球经济下滑，许多投资
人开始纷纷看淡市场，也让 AMD 的股价迅速回档。就在这些日子每股的重挫之后，AMD
美东时间 26 日的收盘价也来到了每股 66.3 美元的价位，与高点相较，几乎是去掉了百
位数的价值。而外资也进一步保守看待的 AMD 接下来的表现，纷纷下调该公司的投资评
等。
事实上，进入 2022 年后，AMD 与许多科技股一样，股价呈现下滑的趋势，从高点一路下
跌至目前每股 66 美元附近，累计下跌了超过 55%。虽然，AMD 在严峻的整体经济形势影
响下，依旧有不错的业绩，营收表现仍保持增长，比竞争对手英特尔要好得多。只是，在
不利的大环境情况下，也难以避免受到冲击。
根据外媒 The Fly 的报导，摩根士丹利(大摩)在最新的投资报告中，将 AMD 的目标股价
由 102 美元下调至 95 美元，不过仍维持了 “买进” 的投资评等。同时，预计 AMD 在
2022 年的每股 EPS 也从原先每股 4.24 美元，下调 5% 来到 4.02 美元。至于，2023
年的每股 EPS 也从原本预估的 4.72 美元，下调约7%，来到每股 4.40 美元的水准。大
摩表示，对 AMD 接下来的财报要求不高，但对其表现仍有风险。
大摩在报告中指出，半导体产业存在的广泛且普遍的供需失衡，去库存需要较长的时间，
认为当季对 AMD 来说是喜忧参半。另外，不少 PC 厂商已主动进行库存调整，但要到
2023 年才能对当前的情势有所改变。英特尔 Sapphire Rapids 延迟或许是个好消息，
毕竟 AMD 代号 Genoa 的 EPYC 处理器正按计画进行中，将巩固自己在服务器市场的性能
优势。
而整体来说，因为目前英特尔和辉达度受到了市场需求减少的影响，加上上一季的财报中
就已明显反映出来，两者 2022 年的股价累计下跌 48% 和 59%。不同的是，英特尔的股
价在过去数年里一直徘徊，没有大幅度拉升，现阶段股价依旧重挫，对营运形成了不小冲
击。而包括 AMD、英特尔、辉达的股价表现疲弱状况，则更进一步拖累了台湾供应链的股
价表现，也使得台股近期在半导体类股的领跌下，持续呈现疲弱状况。
心得/评论：
以前是 Intel 跌倒，AMD 吃饱
现在是比两边看谁摔得比较不严重
7000系列看目前网络性能对比对上13代没什么优势
只能回到以前的CP值路线
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