这次的股市下跌很不一样，大家准备好了吗？
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美股在2008年开始的低利率跟QE,让全球股市涨了13年,但低利率时代已结束,总是会出现一次较大
的空头,因此要有长期心理准备,这次通膨是从2021年底开始发生,FED从2022初开始解决
问题,到现在整个通膨也已经拖了快一年了。
由于前两次大空头发生后,美国FED态度都是要救经济,因此不断释出利多鼓舞市场,但这次
是因为通膨引起的,FED的作法是要跟前两次大空头相反,需要不断冷却市场经济,FED前
纽约主席在今年4月公开指出,希望美股下跌,9月现任FED官员也在美股出现大跌后,表示这
样比较符合FED的预期。
这些现象表示的是FED态度就是要股市下跌,市场名言就是不要跟FED做对,如果不造FED希
望的发展走,FED会想办法让你知道他才是老大!
上次美国发生高通膨是从1973年到1982年,整整10年才结束,那么美股这10年发生什么事情
。就是10年期间,1973年的股市高点,10年后SP500指数才重新破新高,因此通膨没有处理
好,股市会惨很多年,大家可以参考SP500过去发展的悲惨10年,但预期这次应该不会上次那
么惨,但花个1~2年时间是需要的,下面是上一次美国出现超高通膨的经验
1973~1980: 当初因为石油危机,且FED威信不够,并且经常受到政治干预利率升降,拖很久
都无法彻底解决
1980~1982: 当初学到的教训就是,升息到一定程度确实可以改善通膨,但只要马上降息,通
膨就在重新起来。因此后来解决办法就是把利率短时间升到20%超高利率并且维持很长。
如果FED最近没有受到政治力干壤,就是跟过去一样做法高利率+维持长时间,这样一段
时间后,然后出现经济衰退,通膨就一定会降。
按目前解决通膨的过程,FED老大已经公开表示他们就是参考1980~1982的经验,因此如果历
史重演,2021~2022这次空头大概只走了一半再多一点,还没结束,参考过去经验大概的发
展过程如下
1.升息,股市经济开始降温
2.在升息,股市不断开始出现反弹跟下跌
3.在升息,已经开始有人喊经济不好了,希望降息 =>目前在这个阶段,并准备进入下个阶段
4.在升息或是维持高利率很久,大家已经开始不太讨论通膨,因为经济衰退更恐怖,失业率
增加,大家消费意愿非常低落，股价会在低档震荡。
5.开始降息,这时候会发现,通膨就算再降息环境下,也会自然下降,股价开始大幅上涨。目
前FED的目标是年增率降到2%,但目前最新数据是8.3%
大家这时候可以思考一件事情,市场炒作通膨已经开始下降,FED就会降息,通膨也会解决,
你觉得最近就降息,通膨也会自然降到2%目标吗? 答案应该很难,因此如果最近就降息,得到的答案就是
通膨一定会再起来,然后继续拖很久下去
大家可以想像一个事情,如果你是开店做生意,然后生意很好,只是原物料一直在涨,成本很
高,所以你为了反映成本涨价,但政府跟你说希望你降价卖东西给客户,你会希望吗?
答案我相信没有人会答应,那解决办法呢? 政府当然就升息拉,一开始可能大家没有什么感
觉,但是当利率升到很高的程度,很多人因为借钱要还很高的利息,例如房贷车贷或是信
用贷款,大家越来越没有多余的钱消费
这时候大家就会开始喊不要升息拉,大家受不了,不过政府就还是问你,要不要降价卖东西
啊,这时候你一定会骂怎么可能!!
所以如果政府这时候就降息,会发生的事情就是物价绝对不会降低,这就是现在正在发生的
事情,景气已经下来了,股市大跌,但是就是没有什么店家愿意降价或是促销,很多人反对
升息。
因此根据上一次做法经验,如果要FED要彻底解决问题,这时候只能透过继续升息到更高利
率并且维持高档很长一段时间,因为最后经济一定会被打下去,店家最后一定会为了生存
下去,他跟他的供应商一定会想办法促销或是降价,最后通膨就会在经济衰退下,被改善了
。