1. 标的： (1164.HK 中广核矿业)
2. 分类：多/心得
3. 分析/正文：
中广核矿业是一个非常非常单纯好懂的公司，他营运的项目只有一个，铀矿，也就是
核能发电的原料，中广核集团就是左岸两大核能国企之一(另一个是中核)，目前对岸绝大
部分的核电厂都是这两家 (中广核目前对岸54台核能炉中有22台是他们在营运，目前还
有华能跟国家能源投资也开始进场)，而且对岸不但是过去20年核能盖最快的，目前有加
快的趋势。
https://i.imgur.com/LTjhBLn.png
另外，世界上的核能业在经过福岛后的大型熊市。 目前开始回转当中。
https://www.upmedia.mg/news_info.php?Type=3&SerialNo=152573
(日本不但要重启所有核电厂，还要重新盖十多个)
https://technews.tw/2022/04/07/uk-plans-new-nuclear-reactors/
(英国也是)
https://www.thenewslens.com/article/138632
(连产油大国都开始要搞了，UAE的已经开始上线)
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3981860
(韩国更是要上升到30%)
也就是说，除了德国跟某岛外世界基本都已经大幅转弯，而且新型态的核电厂
已经快成为现实了。
https://technews.tw/2022/08/04/nuscale-power-yeah/
( 小型模组化能源炉 Small Modular Reactor 简称SMR，跟传统的不一样在除了他
比较小以外，也因此可以标准规格在工厂生产，不像传统大型核电基本都是当地客制化
建造，因此理论上成本跟品质稳定性都会大幅改善，目前Nuscale已经开工第一个案子)
核能业算是非常慢动作的一个行业，因此大转弯的时间跟后续的力道持续时间都会拉
的很长。但至少目前能看到的基本上是一片好消息，而且越来越好。
目前所有核电厂(除了几个小型实验炉外) 都依赖铀矿作为原料，但是铀矿在世界
上却是极为稀少，有多稀少呢?
https://i.imgur.com/xFAhMLw.png
这是去年世界上有在开采的所有铀矿.... 32 个...... 能开但没开的大约10多个。
(其中中广核在这张上面控制了四个矿，包含了第二大产量的Husab)
这也是铀矿会涨的一大原因，一方面，实际生产者非常少，而且要增产不是那么容易
另外，在哈萨克斯坦外的矿大多生产光是边际成本就已经40 美元磅以上了，但在2015~2020
左右铀矿大部分时间的售价是 20 美元... XDDDD 也就是卖一亏一的神奇市场，单然这
严重违背市场原理的情况不可能持续。要不是核能会大幅度的收缩，就是铀价要大幅度的
报复性涨价，之前听到大部分相关的人员访问都是说光是要能够维持平衡铀价就应该要在
50~60之间，(目前还在50边缘挣扎) 要刺激大量新产量那自然得要比这高不少，而且这是
在通膨爆走前的看法... 2007年前后铀矿曾经在一年左右暴涨七倍过 (20 -> 140) 虽然
那是比较恶性炒作，但这种小市场可能出现这样子状况不算奇怪。
也因此，铀矿业可以说是即使在变化幅度很大的矿业中也是极端的，看看那2007例子
中出现的状况....
https://i.imgur.com/4bQtQ7R.png
(2003 : 0.008 澳币， 2007: 8 澳币......)
中广核矿业 1164 则是中广核集团的一个上市子公司，主要目的就是经营核能燃料的
前端，也就是铀矿业。 目前他的公司名子虽然是矿业，但实际上说他是"控股贸易公司"
其实比较合理，因为他员工只有十多人，没有矿工跟设备，但是他帐面上有好几个目前
生产跟计划要开采的铀矿的大股权，以及这些矿(跟一些没在他控股中的)铀矿获取权力
他在伦敦有一个贸易公司办公室，是世界上贸易铀矿较大的脚色，而他旗下直接持
股的矿，主要是在哈萨克斯坦有四个矿(分两个子公司，一个才刚开始生产)的 49%股权。
(51% 是 哈撒克的国企，也就是世界上40%铀矿生产控制的哈原工 Kazatomprom 欧洲上
市 ) 以及在加拿大上市的Fission Uranium ( FCU.TO ) 10多趴的股权 (Fission 有确认
相当高的矿脉，但离真正盖矿开采恐怕还遥遥无期)
另外在中广核集团旗下 (但不是在这个公司的帐上) 有世界第二大产量的Husab 湖山
铀矿，位于非洲的奈米比亚，他们生产的矿石经销权在1164上。
总之，是个低固定成本，高营业额的公司，今年业绩在几年持平后不易外的暴涨了
https://i.imgur.com/pJC4z7U.png
另外，他们在哈萨克斯坦的矿还在持续扩展中，至少他们号称2~3年后会增产50%
https://i.imgur.com/ZYNZ5Tb.png
最后就是，他们目前有机会成为下一波港股通的公司 (也就是大陆散户可以直接买)
这通常会有帮助。他们本来就满接近了去年有多发行新的股票(给国家基金) 后股价还
往上不少，不要太离谱应该满稳的。
这类型的股票浮动很高，随便几周内忽然几十趴来回不算罕见，所以要买的恐怕还是要
有点心脏就是。 (过去一年最低点是最高点的一半，最近几周又在暴涨30几趴回跌了15%
。
分析几个缺点来平衡一下:
1. 大陆国企，妳知道的，如果妳只单纯分析公司vs国外类似行业妳会认为非常超值
是有原因的，不过这行妳即使不是国企上下游最后也会碰到的。
2. 中广核集团已经有被老美在制裁中。 虽然不如半导体那么严重就是。
3. 这种大集团中要如何在各子公司之间重新分配资产妳管不著，也难以预料，不过中
广核矿业在他们子公司中算很小的。 (他们说有讨论过湖山矿要不要放他们帐上，
但目前只有讨论就是)
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。讨论、心得类免填)
进场: 分批进，最近港股/港币风险较高保守点，主要看有回跌就可以买了大约在
0.9~ 范围以下的可以买。(假设港币没出现不少人传闻的脱钩)
退场: 如果出现以下三种情况大致可以退场
1. 确实港股通了，之后短期内可能暴涨一波就该卖大部分了
2. 铀价短时间内急速超过 100美金 / 磅 (以上两者目标大约看在1.5~2 港币)
3. 出现重大核灾 (认赔了) (低于0.6之类的)
如果不想碰港股/对岸国企的，美股最直接接近的公司是CCJ ( 加拿大国企 Cameco )
以及 URNM ETF，基本逻辑也满类似的。(包含高浮动)