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杨金龙：台湾不以Fed政策为师
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发布时间：2022.09.08
记者署名：工商时报 吕清郎
原文内容：
中央银行总裁杨金龙7日在工商协进会演说表示，台湾与美国的经济结构及金融体制差异
大，“不宜以美国联准会（Fed）的货币政策架构及决策组织为师”，因为台美经济特质
不同，货币政策考量也不同。
市场解读这次杨金龙演说内容认为，备受关注的22日央行第三季理事会是否再跟进Fed升
息，可确定的是政策方向如他多次重申的“紧缩至年底”不变，但观察演说内容透露的观
点，急速升息似乎不是最好的选项，代表就算Fed再升3码（1码是0.25个百分点），预料
央行最多应该还是“宣示性”升半码，再比照6月搭配调升存款准备率执行紧缩。
杨金龙表示，台湾属于高度开放的小型经济体，贸易的依存度高，货币政策须同时考量利
率及汇率的稳定对总体经济的影响。反观美国是大型经济体，货币政策主要考量在于利率
对总体经济的影响。
且台美的金融体制也大不同，形成不同货币政策传递的机制。台湾金融体制主要以银行为
主体，央行透过政策利率调整，引导银行存、放款利率，来影响经济活动。但美国主要是
以资本市场运作为主，Fed借由政策利率调整，引导市场殖利率曲线，来影响经济活动。
杨金龙指出，基于台美金融体制运作模式不同，货币政策传递机制及政策目标亦不同，也
就是央行货币政策架构，不宜采用如同美国Fed的模式。
此外，杨金龙也提到，Fed采专任制理事，仍然未能妥善管理次级房贷，2008年引爆全球
金融危机，近期CPI通膨率高达8.5％，远高于政策目标，外界即批评Fed理事有集体迷思
的问题；日本央行决策成员全为专任，一样未能解决长年通缩问题。
央行理事会成员采专任与兼任混合制，兼任理事涵盖产业代表，包括工商界、银行业、财
政部长、经济部长等官员及学者，兼容多元看法，有助货币政策、财政政策及经济政策间
的协调。
心得/评论：
今年 iPhone 14 Pro 闪亮登场
最多人在问的就是为什么台湾 iPhone 超级贵
去年美金对台币从 27 一路升到 ~31
按照台湾央行升息策略
苹果抓现在这个汇率到明年发表会前才是安全汇率
不然光汇损利润可能到明年又被吃掉10%
然后照杨金龙目前的表态
美金部位应该是非常安全的投资
9月两边的利率差会进一步扩大
觉得现在股市波动太大
汇市算是风险很低的选择之一
台币换美金
可以边赚美金高利活存边赚两边持续扩大的汇差