原文标题：台积目标价 惊见3字头
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发布时间：2022-09-07 04:45
记者署名：记者张瀞文、魏兴中、尹慧中／台北报导
原文内容：
电子业终端需求不振，对上游的冲击也逐渐显现，近来不少内外资法人纷纷调降台积电（23
30）目标价。如瑞银证券最新报告虽给予台积电“买进”评等，但将目标价下调至815元，
悲观情境下，甚至惊现“3字头”、下探350元。
瑞银最新报告指出，受英特尔释出给台积电委外订单递延，加上市场终端需求不振，使台积
电基本面表现出现变化。基本情境下，瑞银下调台积电目标价由850元至815元，降幅4.12%
。
瑞银并进行情境分析，预期悲观情境下，若全球半导体需求比预期更糟，台积电产能利用率
将降至88%，导致明年毛利率下滑至51.9%，将使获利大幅不如预期，每股纯益仅32.56元，
并适用更低的10.8倍本益比，目标价下看350元。
近来保守看台积电的外资，还包括高盛证券将目标价由857元降至755元、降幅12%；野村也
于日前将目标价由850降至700元、降幅18%；花旗虽未调降，但目标价却只给予570元，显示
早已转趋保守。
台积电近期产能利用率状况备受关注。今年7月台积电法说会时，总裁魏哲家强调，尽管库
存调整现象持续，客户需求依然超过台积电产能供给。
心得/评论：
GG一直以来的外资报告，几乎是维持买进评等，虽然是本益比修正后的目标价，但很少看到
这么悲观的数字，真的会看到3字头吗？