打给贺，本鲁发现板上有很多A股大师前阵子靠陆股ETF大丰收(现在看来，应该是前阵子
中国央行大放水，钱都流到股市去了)
但也有很多的韭韭们看起来好像没操作过A股，但是也能说出心得。
本持着交流和取暖的心态，就我实际操作经验、赔过的钱、踩过的黑洞，来分享A股真的
很难玩。普及一下中国股市101，然后分享一些我在中国A股遇到的乡野奇谭跟股民术语，
要是你是一般散户，请珍惜生命、远离A股。
1. 证券市场：
a. 中国主要的证券交易市场主要有上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易
所和四大板：上证、深证、科创板、创业板。最平凡的散户开证券户后，就能开始交易主
板：上证A股(股票代码为60或68开头)和深证A股(股票代码为00或30开头)。
b. 根据公司所属的产业性质，传统行业(制造、石化、电力)、金融、医药多在上证上
市。上证前五几大权重：茅台、宇宙行、农行、中国石油、招行。而电子、新能源、科技
业多在深证上市，深证前五大权重：宁德时代、五粮液、比亚迪、美的、东方财富。
另外，创业板前五：宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、阳光电源、汇川。科创版前五：天合
中芯、容百、中微、金山。创业板的普遍在赚钱了，科创普遍还在亏钱。
c. 比较特别的是最小众的新三板，主要是给中小企业上市，去年开市，上了几间原本
是新三板的股票，几乎可以把北交所看作是新三板。
2. 交易：
a. 交易最少单位：一手(100股)
b. 交易制度：t+1，（没有当冲，所以衍伸出做T这种方法实现当冲、其实没啥用）
c. 准入门槛：
主板：上证、深证开户就能交易
科创：
1. 开通前20个交易日，证券帐户日均资产要有人民币50万以上
2. 开户满24个月
3. 风险评估结果为积极型(c4)
创业：
1. 开通前20个交易日，证券帐户日均资产要有人民币10万以上
2. 开户满24个月
北交所：
1. 开通前20个交易日，证券帐户日均资产要有人民币50万以上
2. 开户满24个月
d. 涨跌幅：
上证、深证：+- 10%
科创、创业：+- 20%
北交所：+- 30%，上市第一个交易日没有涨跌幅限制
e. 融资融券资格：
1. 开通前20个交易日，证券帐户日均资产要有人民币50万以上
2. 开户满6个月
f. 期货：
1. 开通前5个交易日，证券帐户日均资产要有人民币50万以上
2. 10笔以上交易纪录
3. T+0
基本规则大概解释完后，接下来说一些股市特色
1. 新股申购中国叫做打新，近几年一些公司发可转债也变成打新的一部分。中国在说
的打板，就类似追涨停，一种炒股方法。
2. 中国的内资主力叫做游资，就是有钱的大散户，他们最懂散户心理FOMO心态，会去
打板一些中小型股，几天连续拉涨停吸引散户注意力，(在台股就是红茶…)。
但游资在行业趋势的嗅觉很敏锐，有些好股票通常都是游资进去炒第一波，后面会有真
正的大哥跟上。（小弟过去跟过一只叫龙蟠科技的a股就是这样。
3. 台股的虎尾帮、凯基台北在a股也有，会有几个特定的营业部，但最著名的是佛山
无影手，通常都是在佛山的各家营业部系列。
4. 在新闻看到北向资金，就是指外资。外资透过香港进入A股市场由南往北的方向。
5. 中国也有国安基金。去年中国在3000点保卫战，最后就是有神秘力量撑著。中国的
国家队主要力量有汇金公司、证金公司，五个国家公募基金还有庞大的养老、社保基金。
社保基金因为规模庞大，所以可能会有一买就涨的问题。在交易app里面的持仓机构可以
看到有养老或是社保名字的就是。
6. 中国股市最庞大的力量还是散户，但中国的基金市场更发达，在支付宝或很多有牌
照的app很轻易能买基金当投资。
因为科创板和创业板准入门槛高，要买宁德时代动不动就是要拿50万人民币，
所以很多人想投资创业板或是科创板，会去买相对应的基金，行情不好的时候，去看看
支付宝上面个别基金的留言，通常都把基金经理祖上八代，能骂的脏话都骂完了。
7. 因为基金太好买，在支付宝上按一按就卖掉了，很多散户（从年轻到老）把主动型
基金当成股票在操作。我身边的朋友很多都是听人报基金，今天买，过七天有收益就卖了
。（基金通常有持仓几天后卖就不扣某个费用）
8. 而因为人口基数大，绩效好的基金经理就会开始被造神，像是前几年的易方达张坤
、医药的葛兰、谢治宇、朱少醒等等，每年他们管理的基金公布持仓就跟大家在追13F一
样，有时候买的人太多还会限购。
当年蚂蚁上市拿到配额的五个基金，就推了五个明星基金经理当招牌。
9.也因为金融业太赚钱，明星基金经理的管理费拿一两年分红基本上就财富自由了，
其他金融机构不管买方或是卖方券商，好一点的像是国泰君安、景顺长城、银河，一般研
究员每年拿到的分红16~20个月起跳是普遍情况，再往上的职位base原本就高，所以也能
拿更多。
10.在前三年a股大牛市的时候，朋友在券商做研究员，因为负责的行业是研究员鄙视
链中的令人羡慕的行业前几名，券商在中低的职位查得没这么严，每次见到他都是神采奕
奕，他看的行业刚好遇到大年，私下炒赚更多。
11.也因为金融业长年来的头部赚钱效应，所以多数顶尖中国大学生的第一志愿通常
是去读经济、金融、数学这类科系，著名就是北大光华、清华五道口，而能读这些科系的
学生，家庭背景都很有实力，近年来互联网兴起，才有另一波中产靠读软件往上爬。
反倒是台湾第一志愿的医科跟电机，在中国的国情下就是一般般的志愿，连带影响到他们
在医学跟电机的发展（扯远了…..。
12.在A股上市条件非常困难，但也不容易退市。通常公司要做到一定盈利才能上主板
（可以Google A股上市条件），所以很多一开始都亏钱的互联网公司（BAT MT）都选择到
美国或是香港上市。
这样就变相让已经上市的公司这个壳变得很值钱，有很多a股垃圾公司面临退市风险，
前面就会被加上ST。特别是连两个会计年度净利润是负就会被退市这项规定，这些
公司就会想尽办法把净利润弄到变成正的，想摘帽（去掉ST）。
13.这些ST的股票通常价位很低，基本上就是妖股。变成有一群人会特别去玩这些股
票，因为时不时会突然拉好几个连板。
14.最近有中企葫芦岛30万吨进口铜精矿消失的新闻，而玩A 股一定要知道的，就是
獐子岛这只年年面临ST保卫战的公司。獐子岛这家公司打着扇贝养殖，曾经被炒到农业股
王，但后来在几年间公司养的扇贝莫名失踪4次然后又跑回来，就是为了躲掉连续两年ST
被下市，而至今这支股票还依然在A股上存活着。
操作心得：
1. 中国股市基本面就是方便面，研究后会对自己的人生充满疑惑。最后不管散户还是
机构都跟着政策走，要是拿研究美股的方法或是用台股以电子、半导体产业的方式来研究
A股，最后很大机率都会输。
2. 中国的投信很多，吸纳的资金庞大，经济不好的时候，就会大跑特跑。经济好的时
候，会有抱团现象，像是前几年的茅台、做太阳能的隆基、新能源的宁德时代还有最近的
比亚迪。
因为投信资金量大，没有好标的又不能买太小的股票，就变成去挤大型的成长股
，别人买了你没买就会被骂，最后很多股票都会有估值过高的问题。
3. 另外，跟在当研究员的朋友聊天时，中国炒股人的信念都是现在大盘指数3000多点
太便宜了委屈了，动不动就会讲很多未来的百倍股出来。
4. 举台股比较熟悉的半导体产业为例，中国在19年开始要加大投资发展半导体，连带
上市很多半导体相关的公司。因为许多公司在科创板和创业板上市，就出现了许多半导体
基金。
可以看两个19年开始的芯片ETF跟半导体ETF成分做代表 (对岸似乎对岸把芯片跟半
导体切成两个不同族群。媒体一直在说芯片，但应该很多国人不知道半导体跟芯片差别在
哪)
https://i.imgur.com/A4kkjIM.jpg
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两个ETF成分87%像
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https://i.imgur.com/la0pHlP.jpg
有兴趣的乡民可以去查一下这些公司在做什么的，知道了以后再看这些公司的财务状况，
光看本益比会觉得是在什么大牛市。
https://i.imgur.com/CRkdWFs.jpg
https://i.imgur.com/CHUUpAX.jpg
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https://i.imgur.com/CRkdWFs.jpg
举台湾比较多人知道的中芯，现在本益比28（我会拿来跟二哥比拉），紫光国微现在65，在
司有些还本益比接近100。（这边建议常常觉得委屈的黄董尝试看看中国市场？）
5. 中国市场简单来说就是，好股票到现在经济下行还是估值过高，烂股票烂到没人理
。最后补几个中国的骄傲
自燃、暴冲都没有新闻量比不上特斯拉的国产骄傲比亚迪
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酱香科技、核心资产茅台
https://i.imgur.com/sFuR1rp.jpg
中国新能源的骄傲，宁王、宁德时代
https://i.imgur.com/DV2EzDA.jpg
6. 最后，中国很多机构会发很多研报，基本上都是鬼话。
补一个时事，最近中国房地产才是真的经济火车头，但现在遇到经济下行周期房子真
的卖不动了，可以看到很多地方放开购房限制，原本三成首付现在降到两成。
政府带头鼓励大家买房子，公务员有当地卖出多少房子当作kpi。原本年初房贷利率大概平?
，现在降到平均4.4%了。
中国房产相关的BEKE 应该要低迷好一阵子。