Fed会议记录显示，通膨压力尚未消退，加息步伐将取决于经济数据
【财讯快报／陈孟朔】美国联准会(Fed)周三公布上次例会(7月26-27日)政策会议记录显示
，与会委员在7月底认为“几乎没有证据”显示美国通膨压力正在缓解，并决心迫使经济尽
可能放缓，以控制物价急升的趋势。　　
虽然并未明确暗示从9月20-21日的会议开始将以何种步伐加息，但最新会议记录显示，与会
委员致力于升息至让通膨受控所必须的水准，并承认必须推动支出减少和总体增长放缓以实
现这一目标。
路透报导，在7月会议上，Fed与会委员指出，虽然经济的某些领域，特别是房地产市场，在
信贷状况收紧的压力下已经开始放缓，但劳动力市场仍然强劲，失业率处于接近纪录低位的
水准。不过，在一些最重要的指标上，与会委员认为至少到7月底还没有取得什么进展。
会议记录显示，“与会委员同意，到目前为止，没有什么证据显示通膨压力正在消退。尽管
降低通膨可能部分要仰仗全球供应链改善或燃料和其他商品价格回落，但这一重任也必须通
过提高家庭和企业的借贷成本来实现。与会委员强调，总需求放缓将在减少通膨压力方面发
挥重要作用。未来加息的步伐将取决于未来出炉的经济数据，以及Fed就经济对之前加息的
适应情况做出的评估。”
部份与会委员表示，他们认为利率必须达到“足够限制性的水准”，并在“一段时间”内保
持这一水准，以控制目前处于40年高位的通膨。
　　“许多”与会委员也指出存在这样的风险，即Fed“收紧政策的力度可能超过恢复物价
稳定所需的程度”，称这使得对未来数据的敏感性变得更加重要，这是Fed内部新出现的辩
论议题。
　　会议记录发布后，与Fed政策利率挂钩的期货的交易员认为，9月加息50个基点的机率增
加，联邦基金期货市场现预计加息75个基点的机率只有40%。
　　Fed今年已将其指标隔夜利率目标区间提高225点，目前为2.25%-2.50%。人们普遍预计F
ed将在下个月加息50或75个基点。要想让Fed缩减加息幅度，在下次会议前发布的通膨报告
可能需要证实物价上涨的速度正在放缓。
　　7月政策会议后公布的数据显示，美国7月消费者物价指数(CPI)年增率由6月缔造逾40年
新高的9.1%放缓至8.5%，这一事实将为9月加息50个基点提供理据。
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心得：
利率需要在“一段时间”内保持“足够严格的水准”以控制通膨。这意味着在通膨大幅下降
前，Fed 官员可能不会考虑收手升息，