原文标题：长荣、万海相继摔落百元关 航海王又搁浅！8大多空因素总盘点
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发布时间：2022/8/16
记者署名：李宗莉
原文内容：
航运3雄本周纷纷回测支撑，除长荣在周一失守百元后，今日续跌2.41%至97.1元，万海也
告弃守百元关，阳明更是始终站不回90元，虽然海运界近期频受运价走疲、旺季不旺等因
素困扰，但业者减班、通膨降温也替景气带来一定支撑，业内人士多认为，市况走势仍呈
健康，以下汇整近期8大多空因素，供投资人参酌。
在SCFI、CCFI等运价指数领跌下，航运3雄股价欲振乏力，Dcard股票版有热心网友整理出
航运目前的瓶颈与转机，引发部分网友讨论，虽有人认同航运基本面佳，却被空头放空恶
搞，但也有网友认为，现在进场就等著被割韭，直言都血流成河了，手上有刀的还是快丢
吧。利空部分包括以下4点。
1.运价走弱压力自近洋航线扩散：虽长荣、阳明第2季获利如预期再写新高，但万海却降
至4季以来低点，显示近洋航线舱位需求快速松动，较长程线更早反应。
2.7月业绩月减：大陆港口出发的货柜航运即期费率快速下滑，暗示业者可能取消更多航
班，加上阳明、万海7月营收双双月减，前者虽创单月第4高，但月减5.07%；万海也月减
5.53%。
3.美国进口运量走滑：阳明坦言7月欧美航线受市场影响，运价微跌，不排除明年可能供
过于求；另从全美零售联盟编制的“全球港口追踪报告”来看，美国下半年进口量趋缓，
代表未来数月运量恐较去年同期下滑，明年跌幅加剧，航商恐因此取消更多航班。
4.欧洲干旱拉高船舶货载成本：欧洲多地持续干旱，莱茵河水位濒历史低点，低水位造成
船舱被迫减量，最糟得空出3/4空间不载货，以利船只通行，等同原本1艘船的货量，得拆
成4艘才能运送完成，运输成本形同暴增3倍。
至于利多部分，今年荣枯主要看第4季表现，被封为“最懂海的男人”、台骅董事长颜益
财曾指，只要运价跌幅小于5成，且塞港、内陆运输等问题难在2、3年内解决，长荣、阳
明股价在百元以下都可闭眼买。
但他也提醒，虽然近2年航运市场爆发，吸引许多投资人以当冲等方式参与投资，但现阶
段想有短期获利困难、风险也高，建议中长期布局较合适。利多或转机主要有以下4项。
1.减班支撑高运价：即使运价现疲态，但如美西线运价依然维持在3倍成本价之上，与过
去10年的超低价相比，获利空间仍大，加上航商减班因应需求降温，有望撑住运价。
2.第4季消费旺季来临：随美国CPI回落，通膨降温，有望激励采购力道，或有机会推升运
价再度转强。
3.不再定调于景气循环股：颜益财认为，现今时代变化快速，航运业也有所转变，不该再
被定调为景气循环股，尤其3大海运联盟自制能力强，都是支撑运价稳定的力量。
4.部分货主转舱稳量：有揽货业者指出，近期虽见运价下修，但未现急坠崩跌的恐慌性杀
价潮，且运价走跌有助于拉升部分货主的载货意愿，尤其木材、钢材等货源，有望从散装
运送，重新改以货柜海运运送。
心得/评论：
不再是景气循环股，获利具延续性，光这点就直接被巴菲型投资人买爆了！
又受长约保护，不受运价崩跌影响，过了这村 就没这店喽~