本益比是反映已过去的获利状况，但股价是在反映未来。看后照镜可以辅助开车的安全，但不应只看后照镜开车。如果eps代表公司能替每一股赚多少钱，那把净利换成库存，用同样逻辑可以观察：库存能替每一股赚多少或赔多少。华硕的库存成本是技嘉或微星的4倍，在显卡持续涨价缺货时，这是大利多，但在显卡的供需逐渐反转时，这就是未来的利空。而且显卡是高毛利的产品，库存滞销会影响毛利率和获利表现，这会导致机构法人和价值投资者对这支股票的估值更低。这也是本益比无法反映的未来风险。华硕上面形成了一个长达一年半的套牢区，这个压力也经由反弹测试过有效。一个长期的大型头部，只会有三种走法：要嘛是快速站回去，套死下方的空单形成卖压化解的力量；要嘛是用连续长黑快速下跌，让空方力竭、散户出场，并让低接买盘开始进场；要嘛就是必须花上比头部更长的时间盘整或盘跌，以化解压力。卖压是资金无法回避的阻碍，投资人要嘛是支付金钱成本，要嘛是支付时间成本，这是必须做好的心理准备。合理的本益比就像是技术分析所谈的支撑：股价跌到这里，只代表有觉得划算的资金会进场低接，而这些只愿意捡便宜、不愿追高的人，不会是股价上涨的动力。