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每年花8万“7年赚到8张中华电”！他从存3个月才能买进1张股票，到年领500万股息：一
招把本金变大
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发布时间：
2022-08-08 17:00
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常常听到不少人因为资金不多，不得不操作预期报酬率较高的商品，像是选择权、融资，
甚至是期货，但也因此置身在高风险中，真正能够赚到钱又全身而退的人恐怕并不多。
如果资金不多，可是又想要投资高报酬率、低风险的商品，有可能吗？来看看下面这个问
题，经常有网友问到，现在房贷利率约1.56%（2022 年4 月），如果借钱买进元大高股息
（0056）、国泰永续高股息（00878），领取5% 的股利，如此一来，付完房贷后，还可以
赚进3.4%，如果借1,000 万元，1 年不就可以赚到34 万元吗？而且长期投资中华电的风
险也很低，这不就是高报酬、但低风险吗？
理论上来说，低利率时代跟银行借钱，扩大资金后，确实可以增加报酬率，目前我身上也
背了一个信贷和一个房贷，就是借钱来投资股票。但是在讨论如何借钱投资股票之前，还
是要先写一下警语。
首先，我一直认为“只有不缺钱的人才能做好投资”，如果工作或收入不稳定，借钱投资
之后，天天担心被公司裁员，万一又不幸遇上股灾，恐怕还得贱卖手上的好股票，到时候
就是偷鸡不著蚀把米了。
所以，借钱之前，一定要先考量自己的工作与收入，绝对不要过度扩张信用，请你一定要
把警语听进去。
以我自己而言，每个月要缴的信贷与房贷金额，不到我当时薪水的一半，而且我是公立学
校教师，被裁员的机率接近零，每个月的薪水都会准时发放下来；加上我还有股利、版税
等收入，就算再来一次金融海啸，我依然付得出贷款，所以我才敢借钱投资股票。
写完警语之后，接下来探讨一下如何靠贷款，同时达到增加资金、增加报酬率，但是又减
少风险（不做期货、选择权、融资融券……）的目的。年轻人如果没有房屋做担保，那么
最容易的借钱方式就是信用贷款（简称信贷）。
以公务员为例，我在2015 年跟土地银行申办“贴心相贷”（全国公教员工消费性贷款专
案），利率是依中华邮政2 年期定期储金机动利率加0.505%（2017 年8 月为1.6%），目
前免保证人最高可以借到80 万元（详细申办细节请直接跟银行洽询），每月要还款10,07
4 元，1 年将近12.09 万元。
如果小陈在30 岁时，申办80 万元信贷买进8 张中华电（假设股价100 元），以5% 现金
股利殖利率计算，每年领到的现金股利为4 万元（暂时不计算所得税），只要自己每年从
口袋掏8.09 万元还款，也就是每个月偿还6,742 元，7 年下来总共只要付出56.63 万元
，便可以得到8 张中华电（价值80 万元），看起来似乎有利可图，那么年平均的报酬率
是多少呢？依照下表的计算，年报酬率高达11.5%。
https://i.imgur.com/ZYhHkeK.jpg
看到这里读者或许会产生疑问，中华电现金股利殖利率不是才5%，为何借钱买进的报酬率
会拉高到11.5% ？原因很简单，因为利用低利（1.6%）一次跟银行借到大笔资金（80万元
），买进8 张中华电股票，每年领取4 万元现金股利，等于帮你减少了4 万元本金。结论
就是，用较少的本金去投资，但有很多张股票可以领股利，当然得到较高的报酬率。
加计课税因素 借钱买股还是划算
然而，领取股利之后必须并入个人所得缴税，将来也会实施股利分离课税。对于存股族来
说，股票越存越多的“副作用”，就是税也要越缴越多。缴税当然会减慢存股速度，但纳
税是老百姓的义务，而且股利所得也无法逃税，所以要先来讨论一下“分离课税”，然后
选择适合自己的缴税方式，来帮自己节税。
2018 年1 月18 日，立法院三读通过《所得税法》修正案，除了综所税4 项扣除额均予以
调高外，在股利所得课税方面，取消了“两税合一半数设算扣抵制”，改为采用合并计税
与分离课税两案择一的方式，第1 案为并入综合所得总额课税，给予股利8.5% 的抵减税
额、每申报户上限为8 万元，对于一般低所得的散户较为有利；第2 案则是采单一税率28
% 分离课税，对于高所得与高股利的投资人较为有利。
那么投资人在领到多少股利之内，可以不用缴交所得税呢？
让我们将8 万元除以8.5%，得到了94.12 万元这个数字，因此可以简单归纳一下，股利所
得在94 万元以下，采用合并计税的话，不仅不用缴股利所得税，还有机会退税。那么要
持有多少股票，才可以领到94 万元股利呢？
如果以股息殖利率5% 来计算，持股部位大约是在1,880万元（94 万元%），也就是说，
如果没有其他利息收入，持股部位约为1,880 万元，每年领到的股利在94 万元以下，股
利就无须缴所得税（但是一样要缴健保补充费）。
如果是有工作收入的上班族，股利所得究竟是要并入计税，还是分离课税，何者较为有利
呢？财政部官员表示，股利所得课税究竟要选择哪一案，需要视个人所得多寡，以及适用
的税率而定。由于股利分离课税的税率为28%，因此综所税税率在30% 以上的人，采用第2
案的分离课税较为有利；但如果适用综所税税率在20% 以下，则应选择第1 案的合并计
税。财政部赋税署表示，纳税人不用担心选错股利所得课税方案，因为综所税申报软件可
以帮忙试算，并主动选择对纳税人最有利的计税方式。
作者简介_陈重铭
台湾科技大学机械硕士，目前在公立高职机械科任教，并担任投资理财社指导老师。
年轻时当过5年低薪的流浪教师，只能当个“不Buy教主”，努力开源节流，并积极研究股
票投资，终于改变了自己的未来。
穷人靠工作，富人靠资产，最大的差别是投资知识。身为教师的他非常明白知识的力量，
因此经营免费的部落格和粉丝团，分享投资理财观念，并将20多年投资股市的经验撰写成
书。
他相信，只要肯努力，每个人都可以改变未来，理财知识具有改变人生的力量，也是传承
给子孙的最大资产。
心得/评论：
不败教主借由本身职业优势加上计算中华电信稳定配股息的特性,将原本仅有的股利放大
增加了报酬率,但教主还是提醒必须衡量自身风险承担程度