※ 引述《ntnusleep (虫虫虫)》之铭言：
: 1、“Swap”相对期货而言，可能较个别化，需要懂的人上来分享
: 2、TQQQ ETF管理者交易Swap的手续费成本是多少，需要懂的人上来分享
: 若以金融机构为什么愿意卖Swap给ETF管理者的角度出发思考
: 有可能是卖Swap手续费率高，
: 金融机构卖出Swap之后再到手续费率低的期货市场买入期货避险
: 在Swap手续费高于期货时，金融机构可从中获利
: vvv若是如此，这些手续费长期而言对TQQQ持有者会造成负担
: 3、另外“Swap”若无像期货的保证金机制，可能会有金融机构无法履约的风险
: 也就是不能排除TQQQ帐面上赚很大，
: 但Nasdaq 100 Index Swap交易对手的金融机构跟你说它因为某种原因破产了
: good game~简称gg (发生机会应该极低)
: 所以问题又回到“Swap”交换契约的内容细节是什么，需要懂的人上来分享
一般来说
Swap的counterparty是market neutral的
主要是透过持有实股来hedge风险
偶尔小部分部位才会透过期货抵销
因为期货的价差通常会比swap的价差还要高一点
持有太多期货可能会赔钱
另外，Swap通常是每日交换报酬率差异
如果某天大涨5%，counterparty赔不出来
损失的也只是当天的涨幅，前一天的报酬率已经交换到手了
但也不是说全无风险啦
另一个可能的风险是，双方都可以随时终止swap
counterparty可能会通知ETF:
"明天起终止swap"，甚至"一小时后终止swap"
而ETF如果一时找不到替代者
就可能会无法维持杠杆倍率
也许会持续几小时，也许会持续几天