※ 引述《dsrte (把握)》之铭言：
: 有个研究说，不管多空长期参与市场，长线来看会有最佳报酬率
: 因为择时参与市场，需要面临的是对两次的问题，
: 亦即要在对的时间点卖出，但是买回来也要在对的时间点买回
: 否则只要错过几个关键的时间点，
: 报酬率就会远远落后单笔长期待在市场的报酬率
: 假设指数涨到最高18000，然后开始往下跌,
: 直到跌破年线(假设是15000)，认定指数转空了, 于是卖出,
: 结果指数继续往下跌到13500, 然后止稳，然后慢慢往上涨
: 涨到14000, 足足涨了500 点,
: 好像稳一点了, 于是决定买回,
: 这样既没有在最佳的时间点(指数18000)时，卖出
: 也没有在最佳时间点(13500)买回
: 不是对了2次, 是错2次, 1次都没对
: 假设是买0050，这样指数也赚了500点
: 比较：
: (1)择时进出，而且错2次，在错的时间点卖出，也在错的时间点买回, 错过一堆涨幅
: 因为15000卖出，14500 买回，长线向上, 最后指数涨回时18000 ，不是赚了 500点？
: (2)单笔长抱不择时进出
: 若是单笔长抱, 18000没卖, 涨回 18000 后(因为长线向上)， 这样结果不是没赚 ?
: (1)不是仍然比 (2)的报酬率好吗 ?
我是觉得就长期来看，只有做多长期参与市场会有较佳报酬率，做空不会。
大多数的投资人参与市场的时候都是买进
包含大户、散户跟政府机构与各种基金
对冲基金可能是例外
这部分有很多理论支撑，但我觉得最重要的一点
是，当一间公司正常的时候
这间公司的最终目的是获利，以及更多的获利。
因为公司的目的是获利
所以反应在市场上就是偏多上涨。
在这个基础上，择时参与市场的时候通常会是
在市场走空的时候离开
然后等稳定了再回来。
到这里你说的可能都正确
但是等市场稳定的时候，回来参与市场的时间点未必是要最佳时间点。
单纯说进场时间点就好
一般正常来说，在最低的起涨点进场大概有以下几个方式：
1. 运气
2. 在价格呈现底部震荡的时候进场摸相对低点
3. 用价差法一路跟下去
4. 试误法
从上面在这些方法来说，可以很清楚的知道
实际上要每一次都在最低点进场是不可能的
只能在相对低点进入之后再看接下来怎么办
所以对于市场参与者来说
我认为择时参与者跟长期参与者的差别应该在于
择时参与者会主动避开空头机率大的那一段
属于主动避险型
但本质上因为他还是会回来参与市场，所以其他行为跟长期参与者没什么差别
也不太需要很计较是否出在最高点进在最低点。
那是价差交易者在考虑的东西
事实上价差交易者大多也很清楚
最高跟最低点不是很重要
重要的是取得价差并转成获利。
以上，提供参考