原文标题：同一个世界参差的生活 奢侈品公司Q2财报投射出定价权差异
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发布时间：2022年07月29日 22:34
记者署名：编辑 史正丞
原文内容：
就在零售行业普遍哀嚎消费者购买力缩水之时，奢侈品公司却淡然地表示人们依然在抢购
标价动辄上万的包包。所以奢侈品究竟是衰退时期的对冲商品，还是业绩衰落的速度慢于
大势，这个问题恐怕只能在今年晚些时候才能揭晓了。
　　本周五，爱马仕披露今年上半年销售额较去年同期上升23%，同时营运利润率创下历
史新高。公司披露全球各个大区均呈现强劲的增长势头，一些在二季度受到疫情冲击的地
区也是如此。
　　爱马仕的情况也是整个行业的缩影。路威酩轩集团（LVMH）上半年营收同比增长21%
，普拉达亦实现22%的营收增长，而开云集(1.02, 0.00, 0.00%)团在Gucci品牌业绩稍不
如意的背景下仍拿出16%的增长成绩。
　　同样是零售业 差别一个天一个地
　　虽然财经媒体这段日子一直在报道“欧美消费者情绪跌至谷底”，但在奢侈品的世界
里这种逻辑并不成立。许多品牌目前在美国的销售额已经达到疫情前两倍，同时许多美国
旅客也趁著欧元走弱漫步欧洲的大街小巷扫货。
　　得益于品牌富裕客群的消费力，奢侈品行业的公司有望在这一轮全球经济衰退中全身
而退，至少不会像大众消费品那样狼狈。美国最大零巨头沃尔玛(129.9452, 0.20, 0.15%
)在财报中感叹，消费者已经开始减少服饰的购买，而本周亚马逊(135.32, 13.04, 10.66
%)财报也显示电商购物的放缓。
　　这种现象背后也有逻辑可以解释：目前受到通胀影响最大是中低收入人群，但他们并
不是奢侈品的主力消费群体。
　　美国银行(33.745, 0.42, 1.28%)的信用卡数据显示，年收入低于5万美元的群体受到
食品、汽油价格上涨，正在调整支出策略。虽然这个群体在2021年一度涌入奢侈品市场，
但从结果来看，他们的退潮并没有影响公司业绩，足以显示核心消费群体的需求强劲增长
。
　　这种定位高端市场的策略并不只是在包包、珠宝市场生效，汽车生产商雷诺(5.79, 0
.25, 4.51%)聚焦利润率、减少交易频次的战略转型也已经尝到甜头，近期公司提高了全
年利润率指引。
　　核心仍是定价权
　　当然奢侈品和大众消费品公司的处境不同，仍然是企业面对客群的定价能力差异。
　　以英国市场为例，在今年10月进一步提升能源价格上限后，标准英国家庭一年的能源
费预期将从1277英镑上升至超过3500英镑。同一批英国民众也正在面临食品价格同比上涨
10%的窘境。毫无疑问，在这样的处境下，大多数普通消费者势必会大幅挤压可选消费。
心得/评论：
这些奢侈品公司的成长性很棒
特别是贫富差距越来越可怕的时代
相信股票也很值得买
可惜我的Firstrade不能买
哭哭