原文标题：三大利多+财报加持 航运具想像空间
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发布时间：2022/7/27
记者署名：方歆婷
原文内容：
上周五（22日）上海集装箱运价指数（SCFI）连6周下跌，报价失守4,000点关卡，创下近
1年新低。波罗的海指数（BDI）则是连二升。虽有传出美国最大货柜港-北美洛杉矶港等
待卸货的船只大减80％，且美国政府为打击航运业者联合涨价而颁布海运改革法案即将上
路，CPI居高不下，一般民间消费品和下半年采购旺季的热度未见热络气氛，电子厂库存
过高警报声不断，全球航运气氛看似与过去两年恐慌性拉货相比淡化不少。
但台湾货柜三雄第二季财报出炉，上半年营收以长荣3,458亿元居冠，阳明2,161亿元，万
海1,556亿元优于去年同期，且预估今年前三季纯益将会超越2021年全年纯益，总获利年
增率预估增加2成。市场认为，第三季因中国解封，航运需求恢复正常、国际油价下跌、
美国线长线涨价效应，法人对第三季看法普遍乐观。
再从获利能力与股价观察，台股的股价净值比约1.84倍，而长荣、阳明现况为股价净值比
约1倍，在今年获利能力增加，但股价却无法回到去年水位情境下，到年底的股价净值比
是甚至可能来到0.7倍，以一个拥有获利能力的产业来说，这样的股价净值比相对低估。
长荣在9月即将减资，明年又面临董监改选，现况而言股价不易崩跌。
台湾期货交易所推行航运期货，特性在于将航运个股选出编纂出航运期货，其中长荣占比
26.79％、万海17.37％、阳明17.2％，光货柜三雄占比达6成以上。从获利能力与全年展
望观察，投资人想长线布局且于结算时能按表操课的进行换月动作，不妨以台湾航运期货
作为标的选择。（永丰期货提供，方歆婷整理）
心得/评论：
1.第三季因中国解封，航运需求恢复正常
2.国际油价下跌
3.第四季迎美国重要节日，航运需求强
4.美国线长线涨价效应
5.联准会升息后，利空出尽
6.航运半年报公布
美股三大指数在FOMC会议后 利空出尽后，全面喷出
筹码集中的航运，配合超强半年报，是拉抬大盘的最佳解，届时全面V型上攻，请把握