原文标题：大摩：全球经济成长动能料转至亚洲、新兴市场
原文连结：https://tinyurl.com/53bn5cba
发布时间：2022 年 07 月 25 日 14:15
记者署名：MoneyDJ
原文内容：
经济通通讯社报导，美国联准会（Fed）本周议息，市场预期至少升息 75 个基点（3 码
）。摩根士丹利投资管理认为，美息走势将取决于联准会是否由“防通膨”转为“防衰退
”，基于美息上升速度相较预期快，相信美国经济成长趋缓的机会颇大，预期全球经济成
长动能将由美国转移至亚洲及其他新兴市场，资金也会回流中国市场。
市场日益关注美国经济衰退风险，摩根士丹利投资管理新兴市场股票团队高级投资组合专
家Steve Sun表示，俄乌局势紧张，刺激油价及商品价格上升，对美国消费者造成影响，
预期美国经济无可避免会出现放缓，加上新兴市场国家陆续展开升息周期，息差优势将会
收敛，预估美元强势已差不多见顶，未来6至12个月有机会回档，变相对新兴市场形成支
持。
对于目前大部分新兴市场基金经理给予中国“减持”评级，但Steve Sun认为，随着中国
疫情回稳，中资股经过数月的调整后，过去两个月开始见到资金流入，加上中资股估值偏
低，预期资金会重返中国市场，中国的结构性增长也不会轻易改变，仍能在高端科技、能
源及工业等领域找到庞大的投资机会。
中国今年第二季经济仅增长0.4%，市场关注中国中央未来会推出哪些宽松货币及财政政策
。对此，Steve Sun认为，不会所有行业都会有刺激措施，因中国政府已汲取教训，推出
政策前将经过深思熟虑，希望经济可维持长远增长，因此选股时会留意结构性行业，例如
科技行业；另一看好的投资主题是中国内需消费，年轻一代着重品质，也日益关注其本土
品牌，故看好本土体育用品股及化妆品股前景。
Steve Sun亦看到东南亚有很多新机会，例如东南亚地区在疫后展现颇强经济复苏能力，
而所有行业包括消费、健康护理、金融等均需要配合科技转型，以增强营运的灵活性，故
此有投资一些业务成功转型的公司，未来3至5年前景相当具吸引力。不过，Steve Sun亦
提醒，虽然新兴市场潜力庞大，但波动性亦相对偏高，自金融危机以来，每年都会出现幅
度约10%的调整，所以要小心选择，寻找拥有良好业务或管理层的公司。
心得/评论：
该来的还是会来，大摩看好亚洲跟新兴市场
美元升息预期将见顶，亚洲各国也开始升息
预期利差将会降低，形成市场支撑
日本: 利差缩小，你说什么?????
中国: 我还在逆回购呢
韩国: 干!我升息这么久支撑在哪?
台湾: 我很艰难，艰难的决定
https://i.imgur.com/ohHLxqQ.png