※ 引述《minazukimaya (水无月真夜)》之铭言：
: 帮各位画重点
: 1. 中国FQ4营收预期-30% 对总营收影响-10%
: 2. price disipline，减产控制价格、明年少买机器降低资本支出
: 我们这批库存是新节点产出的保质期比较长 可以慢慢卖不急
: 3. 现在股价太便宜，下一季更积极buy back
: 4. 数位化浪潮仍持续，对DRAM/NAND的长期成长CAGR估计不变
: 主要风险
: 中国内需的未来不明确，希望中国政府的刺激政策能稳定需求面，但现在还看不清楚
: 2022FQ3 目前每股净值~45块 P/B ratio约1.2
: 过去十年的三个周期，股价落底都会领先财报数字6~9个月，底部也都在P/B 1.2
: 因为三大厂现在都在控制资本支出减产
: 下一波上行周期的DRAM供给会更紧缺
: 你可能会想，下行周期不就是会亏钱吗？ 说不定净值会跌啊？
: 过去财报检视一下
: 2012周期底部的毛利11% 净利 -14%
: 2016周期底部的毛利20% 净利 -2%
: 2018周期底部的毛利30% 净利 12%
: 现在FQ4财测直接砍25%营收，毛利依然40%
: 周期底部的毛利一直垫高
: 反映的是产业寡占以及技术升级带来的额外议价能力
: 毛利要下修到20%才会开始赔钱
: 但是DRAM现在是寡占产业了，大萧条就是一直减产控制价格就好，赔也赔不到哪去
: 反过来说，只要不是1929那种长达5年的历史性萧条
: DRAM需求应该在明年初落底回升，参考前几次的DRAM周期大概都是2.5倍涨幅
: 目前~55的价位，下行风险20%而且通常很快就会回弹，上行风险150%
: 结论：strong buy
快速更新一下
希望你各位都有在谷底strong buy了
我反正是资金从ZIM撤出来之后就一路摊平
摊到7/2谷底已经满仓半导体了(大概5成多是MU)
毕竟是半导体寒冬嘛，不多买点怎么说得过去呢？
不过呢 我觉得半导体好像春天又要来了
所以打算今天减码四成资金、移到其他非半导体的标的
MU依然是我长期投资的标的，所以会留个三成左右资金
减码并不是改变看法，单纯是资金配置移动
顺便更新一下MU的长期目标价，我是先估100
EPS 8+CAGR 10~15%的标的，12倍左右不算是很高吧
如果DRAM真的能在明年进入上行周期，100其实不难达到，也就P/B 2左右而已
当然短线上可能因为这样那样的原因，半导体又进入春天啦
或者随着大盘一下乐观一下悲观来回抽插
但是要是又杀到55以下的价位，你各位别再错过风报比这么好的标的了..