原文标题：习近平施政伤信心 全球投资人从拥抱转为远离中国
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发布时间：2022/7/19 20:34（7/19 22:01 更新）
记者署名：译者：张正芊/核稿：杨昭彦
原文内容：
（中央社香港19日综合外电报导）中国国家主席习近平过去几年曾吸引外资涌入中国，如
今却面临可能遭遇一段金融去全球化的棘手时期。投资人指出，为何出现这种情况，一个
主要原因正是习近平自己的政策。
彭博（Bloomberg News）报导，资金经理人过往受到中国提供的丰厚收益和庞大科技企业
吸引，如今他们却说，避开中国的理由已经胜过买进的诱因。
这些理由包罗万象，从不可预测的一波波监管措施、严格的COVID-19（2019冠状病毒疾病
）防疫政策对经济造成的伤害，到脆弱的房市可能衍生愈来愈多风险，甚至是习近平与俄
罗斯总统蒲亭（Vladimir Putin）间的友好关系。
这些全都标示中国市场的形象出现180度大转弯。不像以前，它持续发展成吸引全球投资
人的大磁铁，由于中国是全球第2大经济体，似乎注定扮演这样的角色。
掌握310亿美元资金的英国投资公司鲁佛（Ruffer LLP）最近关闭设立10几年的香港办公
室，原因是股票实地研究需求持续萎缩。鲁佛的投资部主任史密斯（Matt Smith）指出：
“西方资本的超级油轮正开始转为远离中国。”
他表示：“当你见到防疫清零看不到尽头，以及地缘政治风险再起，现在暂时把中国放一
边是单纯比较容易的做法。”
自从习近平2013年成为国家主席后，外商在中国资本市场出现率大增。中国政府当时开辟
管道让外资流入，包括透过沪港通、深港通、债券通进行股票和债券交易；此外还推动以
人民币计价的资产纳入主要全球股票基准指数。
这一切的目的是要鼓励资金流入中国、为民间企业提供资金，并让经济充满活力。但同一
时间，北京仍对资金流出保有庞大控制权。
然而，习近平政府去年却对几间中国最赚钱企业采取连串整顿行动，显得对全球投资人几
乎毫不在意。结果造成外资对于中共的目标及惩罚让股民亏损，感到不信任与困惑。
美中贸易战期间，外商已开始对中国资产抱持谨慎态度。到了今年又发生俄罗斯攻打乌克
兰，以及习近平坚持采取几乎所有其他国家实际上已放弃的COVID-19清零政策，外资态度
又更谨慎。
这样的顾虑已经反映在实际行动上。根据新兴组合基金研究全球公司（EPFR Global）本
月发布的报告，新兴市场股票基金配置的中国部位跌到3年来最低水准。
不过，全球投资人现在讨论焦点反而不是何时逢低买进中国资产，而是要降低相关曝险到
哪种程度。
一位因讨论内部事务而不愿曝光身分的人士表示，伦敦一家避险基金公司在数名美国客户
的压力下，将中国多头部位减为一档。
瑞士苏黎世的一名投资经理人也透露，由于地缘政治和政府治理风险升高，欧洲一些退休
基金和慈善基金已不再想让投资组合里有中国成分。
美国银行花旗集团（Citigroup Inc.）的亚洲研究团队最近去一趟伦敦时发现，客户对中
国感兴趣程度处于“令人惊讶的低水准”。
花旗分析师贾格（Gaurav Garg）与乔汉娜．蔡（Johanna Chua，译音）在本月7日发布的
报告中指出，他们与宏观投资人的讨论环绕在中国的经济成长及振兴政策方向，但客户的
焦点却大多摆在印度和韩国。
知情人士本月也告诉彭博，美国知名资产管理公司凯雷投资集团（Carlyle Group）新成
立的85亿美元亚洲基金，对中国的曝险程度将比往常更低，由韩国、东南亚、澳洲和印度
等市场取而代之。
英国投资公司阿提米丝投资管理（Artemis Investment Management）的基金经理人艾狄
斯顿（Simon Edelsten）透露，他们的环球基金对中国的直接投资部位占比不到4%，且主
要投资国有的中国建设银行。
心得/评论：
近年的投资环境及选择的确出现了翻天覆地的变化
中国无论从基金 股市 甚至实体面的设厂 经商
都从一二年前的投资热门渐渐转为次要的选择了