台积电 20家内外资按赞
工商时报 李娟萍 2022.07.16
台积电第二季财报优于预期，第三季财测维持强劲成长，台积电基本面逆势高飞，20家内外
资券商按赞，但由于半导体产业处于调整期，给予台积电合理目标价，多数在550～600元区
间。
台积电15日股价大涨17.5元，涨幅3.68％，收在492.5元，领先大盘站上月线，将进一步挑
战季线。筹码面，三大法人合力买超，外资买超4,937张，投信买超303张，自营商买超846
张，合计买超6,085张。
在台积电法说会后，内外资券商纷纷更新对台积电的报告，投资评等多数维持“买进”或“
优于大盘”不变，仅两家为“持有”，法人对台积电今年营收及获利上修，但目标价上调者
少，“维持不变”或“下调”者较多。
其中，合理价以500元到600元区间目标价者最多，包括内资券商中信、国泰、统一、凯基、
元大、永丰、群益，外资券商花旗、大和、瑞信、里昂、美银等，计有12家，显示此一价位
已为目前的市场共识。
内外资券商所持理由是半导体产业景气疑虑逐渐开始反应，台积电也面临景气衰退、调整库
存压力，半导体周期循环现在才开始，而且至少修正到明年上半年，全球半导体产业本益比
皆面临修正，台积电也不可避免。
700元俱乐部有摩根士丹利、摩根大通、海通国际、汇丰及野村，而目标价在800元以上者，
仅剩下高盛、瑞银及麦格理，看好台积电长期投资价值，因此，仍维持高价位。
今年总经环境欠佳，终端消费需求疲弱，半导体产业库存天数上升，诸多不利因素下，台积
电依然缴出成长强劲成绩单，主要原因是汇率条件有利，且车用、HPC及物联网有双位数成
长，致使台积电第二季营收、毛利率、营利率及税后净利皆优于预期。
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心得：
标题跟内文 怎么有点对不太起来 是怕调查局约谈吗
内外资卷商 一致认为 半导体overbooking及 大环境景气影响 台积也无法避免
所以大多认为 台积目标价落在500-600之间