原文标题：陈冲不解台股为何要护盘！ 4问国安基金
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发布时间：2022-07-14 15:15
记者署名：记者陈依旻／台北报导
原文内容：
国安基金危机入市，各界解读不一，新世代金融基金会董事长陈冲今( 14）日表示，若以台
股总市值占GDP及央行总资产来看，理论上，我国应是全球最没必要稳定股市的地区。
国安基金突然宣布进场引外界议论，并称为713事件，针对到底要不要护盘？陈冲指出，先
做3题阅读测验，但在测验之前，他指出，“理论上，我国应该是全球最没必要稳定股市的
地区”。
陈冲说明，713事件当天台股总市值占GDP比率为204.99%，在全球名列前茅；一般而言，这
是显示国家经济实力与资本市场的合理性指标，号称股神的巴菲特曾认前述指标的合理区间
为75到90%，超过120%则为高估股市（Significantly Overvalued），所以美国日前该指标1
55.8%，可认为稍嫌偏高。
有学者主张将分母改为GDP加上中央银行总资产，方能更细致观察，如依修正版美国约114%
，台湾因外资甚多、央行资产庞大，降为110.2%，但仍高居世界前5名。
他表示，国安基金条例是在22年前，为将政府安定股市措施（护盘）制度化而立法，一则日
后有标准可循，二则政府也不致恣意乱为。
依过往经验，如就713事件进行阅读测验，有4个条文应该是必考题，即第1、3、5以及第8条
；第1条论及立法目的，在启动条例之前，必先考虑是否符合立法目的，“维持资本市场及
其他金融市场稳定”。
所以，第一题，首须了解台湾资本市场以及金融市场是否已有不稳？以前一天傍晚金管会于
记者会的发言，应该是没有。这一题可以用是非题回答。
第二题，陈冲指出，是否启动国安基金，就要看第8条，法定要件是“因国内外重大事件、
国际资金大幅移动，显著影响民众信心，致资本市场有失序或有损及国家安定之虞时，这些
原因环环相扣，参照7月12日国安基金委员会决议，也应该是查无实据，为何一个晚上就有
巨大变化，这是阅读测验第二题（问答题）要解答的。
第三，前2题应该由谁回答？依照国安基金条例第3条，本基金以行政院为主管机关。依第5
条，国安基金又有管理委员会，主任委员由行政院副院长兼任，所以阅读测验的考生，依法
应该是行政院院长以及副院长，不过这也可以是选择题。
陈冲强调，第3题太简单，所以有一副题，就是国安基金条例第5条，规定管理委员会的委员
，除依职务担任者外，还有立法院各党团推荐的学者、专家，本届立法院四个党团共推荐6
人，这6位委员对上述3题究竟有何看法？报载各党团对713事件有不同看法，是否可以请教
被推荐人？这些真是饶富趣味的问题。
陈冲表示，谈完这些问题，国人一定想知道，到底要不要护盘？“To be or not to be, th
at is the question”，还是看看其他国家吧！
心得/评论：
目前看来，台股应该是没有到需要维持资本市场稳定的程度，是否有达到国安基金进场的要
件，不免还是让人打上问号...