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原油跌破100美元关卡 高盛：抛售过头 需求反弹超过供应增长才是问题
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发布时间：
2022/07/07
记者署名：
编译许家华
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高盛分析师表示，本周美国原油价格跌破每桶 100 美元，这样的抛售力道已太过头了。
8 月交割的 WTI 原油期货价格周三 (6 日) 下跌 97 美分或 1%，收每桶 98.53 美元，
触及近 3 个月的低点。周二 WTI 为 5 月以来首次跌破 100 美元关键水准。
9 月交割的 Brent 原油期货价格下跌 2.08 美元或 2%，收每桶 100.69 美元，盘中低点
触及 98.50 美元，为 4 月以来首次跌破 100 美元关卡。
高盛分析师表示，抛售已经过头，因为目前石油短缺问题仍未解决，透过高油价破坏需求
成了唯一解套方式，但同时库存也正在下降，接近极低水准。
能源研究主管 Damien Courvalin 在内的高盛分析团队周三报告写道：“我们认为，此趋
势是因为在面临低交易流动性时，市场对经济衰退的恐惧增加，技术面加剧抛售力道。”
“自 6 月中旬以来价格和炼油利润率的下降，现在相当于石油市场在价格上反映今年下
半年到 2023 年全球 GDP (国内生产总值) 成长预期下修 1.1% 的情形。”
高盛认为，油价下跌还归因于 7 月 4 日假期后交易清淡。“从这个角度来看，油价此回
抛售并不那么令人惊讶，以设置和跌幅来看，类似最近期 2021 年感恩节后的抛售。”
然而，经济衰退的威胁主导下半年，尽管上半年因供应紧绷，原油价格表现良好，但随着
美国联准会 (Fed)、欧洲央行 (ECB) 在内的全球央行升息或准备升息以对抗飙升的通膨
，投资者开始在价格上反映潜在经济衰退的后果。
但高盛分析师积极评价，称全球经济“仍在成长，今年石油需求的增长将明显超过 GDP
的成长，受后疫情期亚太地区经济重启的支撑，以及国际旅游的复苏。”
“此外，中国在解封后的需求回弹超过我们的预期，其大规模刺激措施进一步协助当地需
求在今年稍晚改善。因此，我们仍预期，今年第二季至第三季全球石油需求将增加超过季
节性的 230 万桶 / 日，且达每桶 120 美元水准。这就是石油市场需要解决的问题，即
需求反弹大于未来几个月的供应成长预期。”
心得/评论：
摩根跟花旗喊油价一高一低，高盛趁油价跌也出来掌个旗给大家安心，夏季到了，油价稳
住，希望四宝填息之路也能走稳