一直有人在说台积电的扩厂
说扩厂是利空
但是
最近就有一个例子
2008年大泡沬
蔡力行在台积电仍赚钱但跟着市场裁员
张忠谋大怒
回任台积电总裁
张忠谋回任之后干了一件事
在2010年全球关了二十二晶圆厂时
台积电反向扩厂 资本资出
当世界还在哀退时 台积电反向扩厂
所以后来才能让其他家追不上
而当时的台积电
还只是一个技术二流努力追赶一流的新生代
如今他已是世界一流
你不跟他买 就只能卖烂一点的
有哪家公司能够接受自己的最高级手机一出场就用次级芯片
当你追上他的第二技技术 他又可以降价抢单
这种芯片厂 不像手机
他不扩厂 eps就不会有成长
可以想像他11家厂都扩完eps会是多少倍？
2倍的话 60
3倍的话 90
苹果会扶植第二厂商
但苹果不下台积电也要牺牷掉一些东西
例如台积电给苹果使用的专利
还有牺牲世界一流的技术
还有扶植竞争者三星
让三星偷技术 以单养良率
芯片愈小愈省电
所以可以预见云端平台是一定要升级
电是每天都在消耗
而现在所有的东西都在云端
总之
我觉得拿扩厂来说台积电利空实在是很怪
利多被说利空
又不是成熟制程
市场可能还要走空一段时间
但网络社群时代 多空循环也加速了
也许会有稍微的订单调整
但是长期来看 eps仍然上看50-60
用什么理由来看这短空都可以
但扩厂实在是不应该看成利空
扩产接单还可以养良率