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半导体不讲真相？陆行之：美光开第1枪了
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发布时间：
2022/07/02 10:52
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〔财经频道／综合报导〕美光（Micron）发布最新季报，营收年增16%至86.42亿美元，获
利成长51%至26.3亿美元，全都低于市场预期，股价应声重挫。对此，知名半导体分析师
陆行之PO文称，一些半导体公司不愿向投资人说清楚市场转为供过于求的情形下，美光开
第一枪说实话，坦言今年PC出货量市场同比跌10%，手机市场跌5%。
陆行之在脸书PO表示，正当一些半导体公司股价继续破底，但持续不愿向投资人坦白产能
利用率即将下滑，及市场将从供不应求转为供过于求的情形下，美光在半导体行业二/三
季度季报行情启动下，开了第一枪，也老实说了些重点。
陆行之说，美光预期第三季营收环比下滑12-21%，相比同期下滑13%，都低于市场预期近
22-23%。另外，美光预期第三季毛利率下滑5.5百分点到41.5%，营业利润率下滑9个百分
点到26%。
陆行之进一步指出，美光预测 4Q22-3Q23 资本开支将低于4Q21-3Q22；3.67库存月数季减
7%、年增16%，并下修今年DRAM位元同比增长预期从15-19%到低于15-19%，NAND位元同比
增长预期从30%到低于28-29%。
陆行之认为，美光预期PC出货量市场同比跌10%、手机市场跌5%，美光说低于市场预期，
“但我怎么觉得符合市场预期？”
此前，陆行之曾提过，半导体股价持续下修，是否止跌有8项讯号可以观察，包括有各公
司或客户库存月数何时开始降低、公司何时开始看到产能利用率下修、通膨CPI， 升息何
时触顶、俄乌战争何时结束、龙头半导体公司营收增长转负，开始出现利空不跌、短料交
期从1Q22的40-50周，跌破13周、下修资本开支（目前有Globalfoundries, 中芯国际已经
下修），最后则是一堆外资降评报告出笼，但市场、股价不反应。
心得/评论：
越来越多半导体负面消息
是不是代表科技股已经杀得差不多准备要反弹了？
台积电不可能再继续杀了吧？
国安基金也有进场的机会
半导体10年多头不会这么早结束吧？