原文标题：大摩：半导体下行周期料能软着陆 看好台积电
原文连结：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3953206
发布时间：2022-6-8
记者署名：
原文内容：
摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）报告表示，台积电（2330）对第3季和今年全年营
收的预测，以及公司对HPC（高效能运算）部门的评论，可能表明这个半导体下行周期会
是正常库存调整的软着陆或是更广泛衰退的硬着陆。
晶圆代工龙头台积电今（8）日举行股东常会，大摩认为，投资人应优先关注管理阶层对
于下半年前景的评论，因为近期有出现智慧手机和个人电脑（PC）半导体订单削减的传言
。一些投资人也担心，科技领域疲软的需求，可能会蔓延到数据中心和车用半导体等其他
具弹性的领域。
根据大摩对代工供应链的调查，台积电主要的CPU（中央处理器）、GPU（图型处理器）客
户超微（AMD）和辉达（Nvidia）将在下半年取消部份5奈米、7奈米晶圆订单。大摩认为
，这主要和PC、电竞需求疲软有关，并非人工智能（AI）、数据中心长期趋势的逆转。大
摩预期，这个半导体下行周期将软着陆，但台积电对于前景的看法仍相当关键。
大摩对整个半导体周期持谨慎态度，预计台积电不会受到库存调整的影响，料今年Q3营收
将小幅成长1％，相较于华尔街共识，大摩看法更为保守。因此在近期晶圆订单取消的情
况下，大摩不会修改预测。以全年来看，在积压订单减少的情况下，大摩认为，台积电营
收仍能实现30％年成长的目标。
鉴于先进制程代工的供应有限，台积电仍是关键的科技股，与其他二线晶圆代工厂面临的
供应过剩风险不同。包括科技大厂苹果（Apple）等客户在芯片设计创新之下，持续使用
台积电的制程技术。大摩也维持台积电优于大盘评级，目标价780元。
心得/评论：
今天股东会
台积电说产能仍然满载 请各位放心
大摩也出来附和刘董所说的
各位丸拳不必担心 嘻嘻