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史上最惨 寿险前4月净值少逾1兆元
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发布时间：
2022.05.31
记者署名：
工商时报彭祯伶、魏乔怡
原文内容：
股债双跌，寿险业遭遇史上最惨4月。金管会31日公布，寿险业4月底净值降到1兆6,992亿
元，创2020年3月之后、即25个月来新低，单月净值“蒸发”4,938亿元，创史上最惨4月
，累计前4月寿险业净值共少1兆230亿元，亦是史上同期净值减少最多的一次。
保险局副局长林志宪表示，寿险业净值减少，主要是利率上升、股票下跌，造成其投资的
金融资产未实现益减少。
但保险局亦指出升息对寿险业有二点好处，一是较高的市场利率，可提升寿险业新钱稳定
收益，纾解利差损压力，二是利率上升寿险公司负债公允价值减少幅度，将大于投资债券
评价的影响程度，若同时考虑资产与负债影响情况，升息对寿险公司而言是属于“正向影
响”。
4月单月寿险业税前获利478亿元，累计前4月税前获利1,766亿元，比去年同期衰退13.9％
，主要还是因为资本市场可实现利益不如去年同期；而前4月寿险业净投资收益4,784亿元
，较去年同期少了155亿元，减少3.1％。
心得/评论：
前4月寿险净值缩水1兆230亿，6月FED启动缩表对债市影响会更直接；
债券价跌当然也有好处，因为债券利率上升、债息收益会增加，
坏处是债券价跌损失虽不影响EPS，但直接影响配息能力和资本适足率。
总而言之，这些备供出售的未评价损失在债市翻多后是可以回冲的，
但回冲时公司愿不愿意把没配的多分给股东，那就又是另一回事 (!)
只能说持有寿险金的人心里要有长期抗战的准备。