原文标题：〈国泰金法说〉国寿Q1金融资产未实现损益转负 金控每股EV达91元创新高
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发布时间：2022/05/23 14:57
记者署名：陈蕙绫
原文内容：
国泰金 (2882-TW) 今 (23) 日举行线上法说会，受到资本市场波动影响，国寿第一季金
融资产未实现损益转为负 747 亿元，单季蒸发 1768 亿元；国寿今天也公布隐含价值
(EV)，换算为国泰金每股 EV 约 91 元，创历史新高。
国泰金今 (2022) 年第一季税后纯益为 344 亿元，较去年同期减少 40%，每股纯益为
2.6 元，国泰金发言人邓崇仪解释，主要是因去年金融市场上行，投资收益高基期所致，
但强调今年第一季的税后获利仍为历史同期次高。
国泰金指出，今年以来，资本市场债券利率显著提升及股市下修，影响净值，截至第一季
，金控帐面价值降至 7669 亿元，单季大减 1471 亿元；普通股每股净值也从去年底的
61.5 元降到 50.3 元。
各子公司来看，邓崇仪表示，国泰世华银行存放款稳健成长，资产品质良好，存放利差提
升，净利息收入年成长 10%；而手续费净收益年成长 15%，由财富管理、信用卡及联贷手
续费净收益成长所带动。
值得注意的是，海外获利今年第一季掉到只剩 27 亿元，较去年同期明显下滑 24%，也使
得海外获利占全行税前盈余占比降到 33.3%，远低于去年同期的 48.7%。
国泰人寿部分，避险前经常性收益率为 2.83%，较去年同期的 2.79% 上升，今年以来海
外债新钱收益率也上升，4 月新钱投报率达 4.11%，有助于提升经常性收益。而避险后投
资收益率达 4.7%，收益率会比去年同期的 6.31% 下降，主要还是去年投资收益垫高基期
，但今年第一季的投资收益率仍为历年同期次高。
此外，市场债券利率弹升显著、股市回落修正，影响净值及金融资产未实现损益，国寿第
一季金融资产未实现损益转为负 747 亿元，单季蒸发 1768 亿元。
不过邓崇仪强调，若 IFRS 17 同时以公允价值衡量资产与负债，负债减幅超越资产，去
年 9 月至今年第一季净值增加超过千亿元。
保险本业方面，持续价值导向策略，保障型商品 FYP 年成长 21%；投资型保单 AUM 规模
超过 7000 亿元，市占率维持第一。
国寿今天也公布隐含价值 (EV)，国寿副总林昭廷表示，截至去年底，EV 为 1.199 兆，
增加 550 亿，成长率 5%，国寿每股 EV 为 204.9 元，换算成金控股数，国泰金每股
EV 约 91 元，不但远高于国泰金今天收盘价 52.3 元，且创历史新高，每股隐含价值常
成外资法人长期股票操作的重要参考。
心得/评论：
今天金融有寿险的都被杀,
看来都已经预期下午会开法会了...
明天会利空出尽还是继续杀呢?