原文标题：〈财报〉中国封城+俄乌战争冲击 思科估Q4营收将下滑 盘后崩跌12%
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发布时间：2022/05/19 07:29
记者署名：许家华
原文内容：
思科 (CSCO-US) 周三 (18 日) 盘后公布第三季 (4 月底止) 营收逊于分析师预期，且预
估第四季销售额可能下滑，令市场感到意外，导致盘后崩跌多达 17%。
第四季财测 vs. 分析师预期共识 (Refinitiv 调查)
调整后 EPS：76 美分至 84 美分 vs. 92 美分
营收：年减 1% 至 5.5% vs. 138.7 亿美元 (即年增 6%)
思科执行长 Chuck Robbins 在财报法说会上表示，思科在中国面临多种不确定性。“目
前消息是，上海 6 月 1 日将开放，我们不确切知道这意味着什么，以及何时我们会开始
取得供应。但相应的，我们相信一旦上海解封并允许物流启动，会出现很高程度的拥塞。
”
Robbins 补充，第四季的财测反映出港口和机场容量有限的问题，以及“努力试图将原物
料带入中国境内”的问题。
思科财务长 Scott Herren 表示：“第四季短缺的规模大致上是，41000 个独特零件料号
中约莫 350 个关键零件短缺。我们的供应链团队正积极寻求多种选择，以填补这些短缺
。”他表示，第四季财测并未反映需求上有任何变化，而是反映供应限制。
相比往例，这次财测预测范围较广泛，反应环境越来越复杂。Robbins 说：“营收数字看
起来不太好，但员工一直在重新设计产品，以求零组件更多样性，这点可望强化思科下一
财年的上半年业绩。”
近时确认，思科周三收挫 4.43% 至每股 48.36 美元，盘后重挫 12.74%，报每股 42.20
美元。
思科财报也引领其他网络供应商盘后股价走跌。最近时确认，Arista Networks
(ANET-US) 下跌 3.6%、Juniper (JNPR-US) 下跌 6.2%、Ciena (CIENUS) 下跌 6.7% ，
以及 F5 (FFIV-US) 下跌 2.6%。
第三季财报关键数据 vs. 分析师预期共识
调整后 EPS：87 美分 vs. 86 美分 (Refinitiv 调查)
纯益：年增 6% 至 30.4 亿美元
营收：128.4 亿美元 vs. 133.4 亿美元 (Refinitiv 调查)
Robbins 在财报法说会上表示，俄乌大战削减营收约 2 亿美元，且让公司第三季销售成
本多出 500 万美元、营业费用多了 6200 万美元。此外，中国因新冠疫情而封城，加剧
零组件短缺。
思科第三季营收成长年率几乎持平，较前一季年成长 6% 的成绩逊色不少。第三季横跨
13 周，较去年同期少了 1 周。
这冲击不仅限于硬件，软件营收也下降 3% 至 37 亿美元。Herren 表示，如果没有俄乌
战争，去年同期也没有多 1 周的影响，那么营收成长应该可增加 5 个百分点。
营收细项
“安全敏捷网络”部门营收年增 4% 至 58.7 亿美元，低于 StreetAccount 调查的共识
预期 60.9 亿美元。该部门包含用于企业数据中心的网络交换机和路由器。
“未来网络”部门营收年增 6% 至 13.2 亿美元，低于 StreetAccount 调查的共识预期
14.4 亿美元。此部门包含思科 2021 年收购光学元件供应商 Acacia 而得的路由光纤网
路硬件。
“协作部门”营收年减 7% 至 11.3 亿美元，符合 StreetAccount 调查的共识预期
11.3 亿美元。此部门包含 Webex 视讯通话服务。
Herren 表示，思科第三季改变政策，顾客在承诺发货日期后的 45 天内不能取消订单。
截至收盘，思科股价自年初以来下跌 23%，而 S&P 500 指数同期下跌约 18%。
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