原文标题：Jefferies：CPI报告无法证明美国通膨已触顶 升息3码不无可能
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发布时间：2022/05/12 12:00
记者署名：林薏祯
原文内容：
在投资人试图消化 4 月消费者物价指数 (CPI) 数据的同时，Jefferies 经济学家提出一
项大胆的论点，认为本次通膨数据无法证明通膨已经触顶，联准会 (Fed) 仍有可能在接
下来的会议上一次升息 3 码。
Jefferies 经济学家 Aneta Markowska 和 Thomas Simons 表示，即使 4 月 CPI 增幅放
缓的原因只反映基期效应，没有任何迹象显示潜在价格压力会继续缓解。相较于总体通膨
，他们更关注的是排除能源后的服务价格。
排除能源后，美国 4 月服务价格月增 0.7%，目前仍处 1990 年 8 月以来最高，加上近
期的工资和就业数据显示，工资价格出现螺旋式上升的机率增加，因此，经济学家认为
Fed 仍有可能在接下来的几次会议考虑一次升息 3 码。
Aneta Markowska 和 Thomas Simons 的分析之所以受到瞩目，是因为金融市场似乎对本
次的通膨数据处之泰然。尽管如此，若现实朝向 Jefferies 设想的方向前进，代表美国
可能出现近 30 年来从未见过的升息幅度。
Simons 说：“从数学角度来看，通膨正处于高峰，但斜率非常平缓，我们要多久才能回
到正常水平？唯一的方法是让利率进入限制性区域 (restrictive territory)，这代表联
邦基金利率可能自目前的 0.75%-1% 进入 4%。”
Simons 并警告，就算 Fed 还没有实际行动，围绕着升息 3 码 (75 个基点) 或 2 码
(50 个基点) 的措辞，也可能将风险资产推入非常危险的处境。
心得/评论：
知名投行杰富瑞也来唱空囉
根据分析师看法，FED完全在状况外
而且FED的处置远远落后通膨
钱要收回来囉