1. 标题：迪士尼（DIS）2QFY22 财报
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4. 内文：
| 迪士尼 Disney+ 订阅数依然超越预期，但财务长示警成长将放缓？
迪士尼（DIS）FY2022Q2 财报未达市场预期，营收年增 23% 至 192.5 亿美元（vs.
200.4 亿），EPS 报 1.08 美元（vs. 1.19），即便 Disney+ 订阅数达到 1.377 亿，优
于市场预期的 1.35 亿，乐园营收也翻倍成长，股价在盘后仍下跌约 -3%。
迪士尼指出，由于一位客户的授权协议提前终止，导致营收减少了约 10 亿美元，迪士尼
正在将这些授权内容带回串流媒体服务。
Disney+ 订阅数净增加 790 万，高于市场预期的 520 万，所有“串流服务”（DTC）产
品的总订阅量超过 2.05 亿，与 Netflix（NFLX）的 2.21 亿相去不远。
迪士尼重申 Disney+ 在“下半年”的净增长将比上半年还要强劲，但财务长坦承，由于
上半年的净增长表现不错，下半年的增长幅度可能“没有先前预期的那么大”，此外，预
计 Q3 将在东欧市场登陆，但当地的地缘政治动荡可能会带来一些冲击。
本季串流服务的营收年增 23%，但营业“亏损”也暴增至 8.87 亿美元，不仅是
Disney+ 和 ESPN+ 的亏损增加，Hulu 的获利也出现下滑，主要是因为制作成本、行销费
用上升，部分被订阅收入增长所抵销。