原文标题：名家开讲》杜金龙忧台股现空头市场特征：一高比一高低、一底比一底低
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发布时间：
2022年5月10日 周二 下午8:02
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记者署名：段诗洁
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原文内容：
资深分析师杜金龙建议空头市场要严控持股。（摄影／林圣凯）
在全球充满不确定因素下，美股跌跌不休，台股险守万六关卡，投资人真的头好晕！台股后
市怎么看？资深分析师杜金龙表示，空头来临，投资人要系好安全带！
杜金龙表示，目前从技术面来看，台股已达到空头的3个条件，也就是跌破季线、年线，且
季线及年线都向下弯。而台股在10日盘中来到波段低点15734，9日已跌破前低16162点，这
是一个重要讯号。因为从8523点以来，21个月都是“一底比一底高”、“一高也比一高高”
的多头走势；但是自历史高点18619以来，至跌破前低16162，很明显是“一高比一高低”、
“一低也比一低低”，目前已是空头市场初跌段。
指数之前遇到万八就下来，在万七有初步支撑，万七附近整理了3个月，10日破万六后，出
现反弹。预期应该会来来回回寻求短线支撑，国际股市能不能刚好在这边做反弹，就很重要
。
只要台币贬值，外资会持续卖台股
美国升息，美元指数已来到104，央行没有跟着美国升息，台币贬值是必然；只要台币贬值
，外资会持续卖台股，当然就是持续卖台积电，只要台积电股价没有止跌回升，大盘万六反
弹完还是会下去。
杜金龙说，成也台积电，败也台积电，因为台积电业绩好，所以相较于美国费半和NASDAQ指
数大跌，台股相对跌幅小，较强势原因当然也是台积电。
台股成败都在台积电
再从基本面来看，去年第3季上市柜税后盈余冲高到1.18兆元，是历史新高纪录，去年第4季
获利1.096兆元，但是今年金融业第1季税前盈余就比去年衰退17.7%；即将公布的第1季财报
，或是这两天要公布的营收，即使有成长，可以看到台湾上市柜企业获利高峰过了。本来今
年的预估获利纷纷都往下去修正，基本面最好的时刻已经过了。
尤其之前疫情冲击，不同于全球惨兮兮，台湾超强；但疫情中不少是假性需求，现在全世界
口罩逐渐脱了、回复正常，尤其电子股的存货周转率、营收可能都面临挑战。
尤其升息对电子股杀伤力最大，看看美股费半与Nsadaq去年都破线，台湾不少高价电子股也
是腰斩再腰斩。1到4月份，主要修正电子股，但最近台股破万六，可以发现，除了航空、航
海仍高高在上，传产股也开始面临修正。
以过去台股60年历史，若走入空头，小回档至少从年线之后再跌8.5%，以此推算，台股至少
要回档到万五，回测去年5/17的盘中低点15159点。
若以技术面来说，目前仍是初跌段，还在找a波低点，之后会进行b波反弹，要提醒投资人注
意的是，进入c波也就是主跌段，届时肃杀力道恐怕要更胜最近的盘势。
空头市场要严控持股，保有现金，修身养性为宜
何时会出现像样反弹？月KD来到20附近，或是成交量出现窒息量(最大量的20%)、约1600亿
元，就有机会见到中级反弹。若是要期待政府出手护盘，万五以下可能才有机会。
杜金龙再次提醒，空头市场的特征，就是“一高比一高低”、“一底比一底低”，只能抢短
，例如见到美股大跌、台股长黑，是抢短好机会，但必须手脚快。他建议，空头市场要严控
持股，保有现金，修身养性为宜。
心得/评论：
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真不愧是专家 看到股价一天比一天低 就知道是空方市场 见微知著
也知道台积电是台股的风向标 成败都看台积电