原文标题：高盛：联发科不会跟高通杀价竞争 前景看好
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发布时间：2022-5-10
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高盛（Goldman Sachs）重申对联发科（2454）建设性看法，在2016-2018年市场比重被高
通（Qualcomm）抢走后，联发科自2019年来一直在积极改造全球智慧手机应用处理器（AP
）的市场份额，2020年成为全球最大的智慧手机AP供应商，因此对联发科的前景看好，重
申“买入”，目标价1225元。
联发科自2020年成为全球最大的智慧手机AP供应商，因华为的市场份额损失、代工供应的
稳定、4G和5G领域的份额持续成长，以及5G旗舰领域的新市场规模（TAM）扩张。
自今年年初以来，联发科股价约下跌30%，高盛认为主要是由于投资者担心智慧手机需求
放缓，尤其是来自中国市场的不稳定。虽然目前存在着负面因素，但联发科高层乐观看待
盈利前景，由于其5G系统单芯片（SoC）的增加、4G SoC的需求稳固，以及有利的外汇趋
势，重申今年收入至少年增20%，短期前景看起来也具有弹性。
高盛预计联发科和高通之间不会展开价格战，鉴于两者已经享有很高的市场占比。在智慧
手机出货量增长停滞的情况下，降价将阻碍公司的盈利能力。基于对稳定的定价环境的预
期，高盛认为联发科移动业务的主要增长动力，仍将是5G和更高端市场转变的产品组合。
鉴于5G趋势、持续的规格升级，以及非智慧手机的技术迁移，高盛认为联发科市场份额有
能力持续增长，给予目标价1225元，重申买入。
心得/评论：
即便手机市场一直被大家看衰
消费性电子后市看坏
但外资御三家之一仍看好发哥
这波守得住８字头吗？