原文标题：大摩重申买新唐 目标价212元
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发布时间：2022/05/04 09:05
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原文内容：摩根士丹利（Morgan Stanley）10日报告指出，微控制器厂新唐（4919）Q1的初步EPS优
于预期，受惠于较低营运支出，因此重申买进，目标价212元。
根据新唐Q1初步结果，每股盈余为2.87元（季增7%、年增310%），优于大摩预期的1.76元
。Q1营收为107.22亿元（季增3%、年增6%）；毛利率从去年Q4的41.7%上升至43.8%，受惠
于更好的产品组合。营业利润率为13.4%，也优于去年Q4的11.7%，以及大摩预测的9.1%。
大摩指出，新唐EPS的上升趋势，可能受惠于较高的ASP及低营运成本，认为新唐已自去年
Q4开始调整部分产品的ASP，此外还将受惠于来自Panasonic更佳的营运效率，同时降低营
运费用率。
上行风险方面，包括2022年MCU上升周期长于预期、中国MCU国产化快于预期、汽车和BMC
业务牵引力扩大、获利改善更为显著。
心得/评论：
整天唱衰的大摩又来了
但这次居然唱旺最近连涨的新唐
Q1 EPS2.87创历史新高
看来超越上次205高点不是梦!