原文标题：
俄乌情势张加通膨增温 油金后市仍不看淡
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发布时间：
2022/04/12 (请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
俄乌地缘政治风险情势未解下，油价走势高度震荡，风险降温前油价仍有上行压力，即使
情势改善对油价带来短期回档压力，但评估下档空间相对有限，近日黄金走势也向上，后
续若俄乌战事再恶化，避险需求将持续涌向黄金，进而推升金价，代表油金资产后市不看
淡。
富兰克林证券投顾表示，油价走势高度震荡，主因目前虽仅英美两国禁止俄罗斯石油进口
，但多数能源业者已先因金融制裁，自主暂停进口俄罗斯原油，即使俄乌达成停火协议，
西方国家对俄制裁可能持续，全球原油供应仍有缺口，提供油价下档支撑。且美国与国际
能源署盟国联合释放大规模战备储油，短期内可望舒缓供需紧绷情势抑制油价涨势。
然高盛证券认为，储油释出并非可持续性的原油供给来源，无法解决原油市场供不应求的
结构性问题，下半年布兰特油价预估由135美元下调至125美元，但明年预估由110美元上
调至115美元。当多数资产皆已受惠低利率与流动性充沛环境，带动评价偏高，能源股具
备油价上涨带动获利基本面，同时拥有自由现金流量增加发放股利，还有买回库藏股等股
东友善动作，评价水准仍有明显获得提升的机会。
富兰克林证券投顾指出，近日黄金持续受俄乌地缘政治局势所牵动，若战事再次升级，避
险需求将持续涌向黄金，进而推升金价。反之若情势出现缓和，避险需求消退，可能让黄
金回档，但预计也不会出现大幅回调，仍可能会继续维持强势一段时间。因战争导致大宗
商品价格大幅上扬，美欧通膨压力持续上升，具通膨避险的黄金，仍将持续受到青睐。
目前看来高通膨情势可能会延续到今年年中以后，都会维持在高档水准，有助持续支撑黄
金，预计黄金在1,900美元附近有较强支撑，大约是去年以来巨大底部的颈线位置，有利
在黄金回落至1,900美元附近时分批承接布局。但需留意中长期Fed、欧洲央行（ECB）更
积极的收紧货币政策，因央行放水力道减弱、利率抬升环境下，黄金中长期前景仍存在回
档压力。
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美国带头释放战备储油，欧盟也劝OPEC增产抑制油价但还没共识抵制俄罗斯的油，OPEC看
来也不大甩美欧增产的提议，还挺俄罗斯说制裁会造成原油供应冲击让供应缺口难补。OP
EC是不是布丁真兄弟？强强联手才能继续推油
……回想几年前俄罗斯跟沙乌地还在打油的价格战