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美银：市场抛售过度 予以英伟达(NVDA.US)“买入”评级
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发布时间：04/21/22
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美国银行分析师Vivek Arya发表研报表示，英伟达(NVDA.US)股价近期因市场担心增长放
缓而遭遇抛售，但抛售似乎有些过度了。
Arya表示，英伟达股价上周大幅下跌，可能是因为市场对其游戏业务的担忧，这也令该股
今年迄今累计下跌26%。Arya推测，市场担忧可能源于对俄乌冲突影响导致欧洲客户可能
会抑制需求，中国客户可能受到疫情封锁措施的影响，以及加密货币相关客户受到以太坊
价格下跌和POS共识机制(代表着以太坊的区块链安全将从昂贵耗电的挖矿硬件过渡到依赖
质押代币)导致显卡需求减少的影响。
“虽然我们指出了这些不利因素，但认为投资者可能低估了其他支撑趋势，包括：(1)数
据中心、Pro Viz平台和下半年汽车业务的实力，”另外，该分析师还补充道，基于
Hopper架构的游戏产品和库存补充也将提振该股。
Arya指出，如果英伟达的游戏业务出现下滑，这只会对每股收益造成7%-9%的影响。该分
析师对此列出情景假设，预计英伟达本季度每股收益将环比下降5%，下一季度环比下降
10%。Arya写道：“值得注意的是，英伟达的游戏业务销售额每两年平均增长25%(复合年
增长率介乎于8%至45%)，而上述情景假设两年复合年增长率仅为6%，远低于历史范围。”
最后，Arya总结道：“考虑到英伟达在高门槛计算市场以20-25%的复合年增长率(是半导
体行业增长的3倍)在高进入壁垒计算市场上增加销售额，同时保持超过45%息税前利润的
行业领先地位，我们继续将英伟达视为半导体领域最重要的增长型公司之一，甚至是在科
技领域。”目前，该分析师予以英伟达“买入”评级，目标价为375美元。
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到底事还没下车,还是它想骗人上车呢?
不管怎样车上看起来没什么人.可能看到前方的道路满路泥泞.还有乘客踏在烂泥中推车..
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