原文标题：“经济衰退的警铃已经响起” 谢金河：台股殖利率全球第一是安全屏障
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发布时间：2022年04月2日 09:49
原文内容：
记者陈心怡／台北报导
财信传媒董事长谢金河今天在脸书以“经济衰退的警铃已经响起！”为题发文，他指出星
期四美国股市收盘最后一个小时，突然出现猛烈杀盘，原因是债券殖利率倒挂加剧，道琼
工业指数下跌550.46点，科技股也从上涨变成下跌，半导体股压力更沈重，AMD重挫逾8%
，这是债券市场出现大变化。
谢金河表示，上一次美国出现债券殖利率倒挂是在2019年8月，不过时间很短暂，这次短
天期殖利率冲高，三年期到2.637%，3到7年期都超过2.5%，2年期2.462%，都超过十年期2
.39%及卅年期2.435%，这是非常明显的利率倒挂现象。
按照正常的债市，长天期公债殖利率都比短天期高，在经济扩张的初期，短期利率通常在
低档，随着经济增长，长短天期殖利率会稳定走高，这是一般所称的陡峭殖利率曲线。但
是经济发展出现大变化的时候，像是市场投资人预期未来经济前景疲弱，会加码投资长债
，长债殖利率会下降，而短债殖利率会上升，以吸引买气，陡峭殖利率曲线变成下降殖利
率曲线，这种情况很少见，但一旦发生，通常预告经济衰退。
谢金河指出，旧金山联准会从2018年建立模型，发现两年债超过十年债的6到24个月，经
济都出现衰退，因此，利率倒挂现象也成了判断经济荣枯的领先指标。今年通膨加剧，又
加上俄罗斯入侵乌克兰来搅局，联准会升息已成鹰派，如果十年债一直保持在2.5%附近，
接下来会影响股市的投资。
谢金河提到，最显著的是台积电如果保持季配息2.75元，殖利率只有1.83%，比十年债还
低，台湾很多高价IC设计高价股加硅力，殖利率都不到1%，投资吸引力会下降。不过去年
台湾全体上市柜公司净利4.298兆，可能配发2.7兆以上的股息，台股殖利率全球第一，这
是长 保护短 的安全屏障！
心得/评论：
震撼！！
老谢周末霸气宣誓
“经济衰退的警铃已经响起”
但补了一句
台股殖利率全球第一是安全屏障
难怪夜盘开高走低