原文标题：
友达减资 一石三鸟
原文连结：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20220329900026-420101
发布时间：
20220329
原文内容：
友达重讯宣布减资和三年股利发放计画，可以说是“一石三鸟”的策略。一方面要透过长
期稳定的配息让股东满意，吸引长期投资人。另一方面也代表面板长年来高资本支出的时
代已经结束，把钱还给股东、还可以提升股东权益报酬率。此外，近年来各产业厂商的经
营权之争愈来愈多，友达此举有巩固团队经营权的直接效果，一石三鸟要让大股东和小股
东都满意。
面板类股的股价长期偏低，虽然各面板厂的董总们常常为股价叫屈，但是股价净值比偏低
一直是常态。背后的原因，除了面板产业被视为是景气循环股，赚的时候固然大赚，然而
一旦亏损可能就把获利又吐了回去。对于小股东来说，买面板厂股票赚不到价差，面板厂
常年来配息低，又赚不到股息，也让面板股无法获得投资人的青睐。
此次，友达透过配息加上现金减资退给股东3元，另一方面也宣布2023年到2024年预计每
股合计发放3.5元。就是给股东一个交代，打破亏的时候“无法发钱”，赚的时候“不敢
发钱”给股东的窘境，也提供一个稳定的配息参考。
过去面板小厂彩晶、华映都曾减资，但都是为减资弥补亏损，友达是第一家宣布现金减资
的面板厂。
近年来面板厂资本支出缩手，每次股东会上也都有小股东提出是否减资的问题？随着面板
产业进入高原期，大规模的产能投资不再，面板双虎近年来的资本支出大多在400亿元以
下，以面板厂一年营运资金现金流入高达千亿元的水准，单靠营运的现金周转支应资本支
出即可，庞大的股本反而成为负担，适当的瘦身也让体态更轻盈。
最后，近年来各产业厂商的经营权之争愈来愈多，不管是家族继承者们的经营权之争，或
者是市场派与公司派之争，每每都搞得天翻地覆、大家互泼脏水，场面非常难看，友达此
举也是让利给股东，更对支持的大股东们有交代，有实际巩固团队经营权的直接效果。
心得/评论：
友达 20.05 ↓0.4 -1.96%
现在大家都在玩减资
不知道其他面板会不会一起玩
也不知道今年明年能不能维持去年水准