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长荣现金减资爆阴谋论？本土法人三分析打脸：从小数学考零分
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发布时间：
2022/03/24
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长荣海运（2603）日前宣布现金减资，每股现金退6元，引起市场一阵热议，认为是背后
有经营权之争，可能有负面因素，导致不少投资人纷纷砍杀长荣股票，甚至国内大型货揽
业者台骅投控就清空长荣持股，对此，有本土法人出具最新报告直言：
一、先减资再增资的假消息。
该报告分析，一家会赚很多钱的公司，要办减资退钱给股东，如果还要再办现金增资或是
可转债来跟股东要钱，金管会绝对不会同意，不用预期这两年内会有这样的情况出现；更
何况如果是还要办私募更会损及原始股东权益，金管会更不会同意通过。
所以该报告分析，对原有经营主导权的大股东来说，要想透过减资再增资或是私募方式来
巩固经营权，到2023年股东会那是不可能的，不要相信这样市场造业的谣言。
二、台骅卖股是看坏货柜航运后势？
该报告指出，许多投资人从颜董说16字箴言:逢高调节、下修加码、反复操作、绵延不绝
做推论。因为今天不管台骅卖几张股票或全部卖光，都会被市场投资人酸说偷卖股票是看
坏景气，如果是这样的话，那么为何台骅不干脆把剩下的1.6万张阳明股票都卖光光?
三、引进策略性换股来巩固经营权
报告指出，有市场人士解释，假设减资前长荣实收资本额以500亿元估算，若引进100亿元
进行策略 性换股，那么取得股份的盟友取得的股权大约是（100亿元／600亿元），持股
比重约16.67％；但是若减资、实收资本额降到200亿元后再引进盟友换股，届时持股持重
可超过三成（100亿元／300亿元）， 若能成功引进盟友，也能进一步稀释弟弟派张国明
、张国政、张国炜的股权比例。
对此该法人直言，真的不知道这样的市场人士是没有读书还是从小数学就考零分？
他强调，若引进100亿元进行策略性换股，那么取得股份的盟友取得的股权大约是（100亿
元／600亿元），持股比重约16.67％，这根本是错误的数字；因为，以目前长荣股价141
元，要引进100亿的资本额来策略联盟，要再乘以14.1倍，要花1,410亿，不是花100亿。
其次，若减资后实收资本额降到200亿元后再引进盟友换股，届时持股持重可超过三成（
100亿元／300亿元），这也是错误；因为减资后股价约350元来计算，多100亿的资本额，
要再乘以35倍， 要花3,500亿，不是花100亿。 试问，谁有这么多钱可以进来做策略性换
股?
心得/评论：
哈哈哈，新闻说本土法人是在骂哲哲吗?
好歹他也是经济日报选股比赛冠军
绩效188%的大哲哲!!!!数学会零分吗?
现在台骅已经卖掉长荣是事实
今天哲哲的直播节目也说台骅未来有很大机率卖阳明
会不会成真呢?
让我们拭目以待!!