原文标题：美公债殖利率曲线倒挂 郭哲荣:别过度担心
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发布时间：2022-3-22
原文内容：
殖利率曲线倒挂是什么意思？正常情况下，美国公债殖利率曲线，到期日愈长，殖利率愈
高，而殖利率曲线倒挂的意思就是，到期日愈长，殖利率愈低。通常出现殖利率曲线倒挂
，是因为投资人对未来的经济预期不乐观，所以对长期的公债需求增加，而造成长期公债
殖利率下降，所以现在又出现美国公债殖利率曲线倒挂，未来会对台股带来什么影响？
我们比较美国10年期公债殖利率（长天期公债）与1年期公债殖利率（短天期公债），综
观近50多年的美国，发生过七次的殖利率曲线倒挂，而这七次都造成美股大跌，跌幅约16
％到48％不等，所以若出现殖利率曲线倒挂，未来股市发生下跌机率是很高的，但是我们
细看最近一次的殖利率曲线倒挂，后面股市会下跌的主因是2020年初的新冠肺炎所引起的
，2020年3月19日台股也下跌到波段低点8523点，但是从那天之后台股一路走高，当年底
最高来到14,760点，大涨6,237点，涨幅达73％，所以美国公债殖利率曲线再度出现倒挂
，投资朋友们不用过度担心！
这次美国公债殖利率出现部分倒挂，美国5年期和10年期公债殖利率曲线倒挂，以及美国3
年期和10年期公债殖利率曲线倒挂，会出现部分美国公债殖利率倒挂的原因，我认为是美
国联准会（Fed）主席鲍尔昨天在经济会议上释出强力鹰派言论所造成的，他表示Fed将不
惜代价采取必要措施降低通膨，换句话说就是即使现在提升利率的速度比预期的快，造成
整体经济放缓也在所不惜，这番言论使得市场美国公债利率急遽上升，而造成美国公债殖
利率部分倒挂的现象，我相信很快就会恢复正常状况。
我认为今年台股碰上俄乌战争、美国联准会升息两大事件，让台股震荡幅度变大，投资人
历经大涨、大跌，在操作台股上变得相对困难，而现在俄乌正在比持久战，我相信双方无
法支撑太久的，虽然今年台股无法像过去两年一样，一路走高、万里无云，就台股目前本
益比约14倍来看，与过去近十年的台股本益比约落在15至20倍相比，目前相对被低估，所
以极具投资价值，未来的路虽然不好走，但是值得期待，我相信近期台股的高潮，会发生
在俄罗斯总统普丁与乌克兰总统泽伦斯基决定要见面的那一刻！
心得/评论：
虽然投资长说台股今年的路不好走
但这边还是完全不必担心
投资长挂保证今年台股两万点的目标还是不变！！