原文标题：长荣、国巨连袂重摔 老手揭减资残酷真相
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发布时间：工商时报 数位编辑 2022.03.19
原文内容：
长荣、国巨相继宣布现金减资，幅度各达6成、2成，除股价连袂重摔，也让“减资”成为
台股热门话题。分析师表示，减资概分直接注销股票、实施库藏股与现金减资等3种模式
，第1种是亏损公司的常用招数，最值得警惕；实施库藏股则最显诚意，对股东权益的影
响也较小。
货柜一哥长荣16日重讯公告股利政策，慨发18元股息之余，同步宣布现金减资60%，标榜
再退6元，让股东爽领24元，但因适逢经营权之争开打之际，大哥派回防动作频频，也遭
解读内情不单纯。
市场质疑，公司减资是为“清理战场”，逼资金调度能力较弱的弟弟派掏钱，且随小股东
变少，也免大张旗鼓收取委托书，改以口袋深度决定经营权高度，随家族内斗再起，大小
股东们自然争相用脚投票，弃息卖压涌现。
无独有偶，被动元件大厂国巨也在隔天释出第5波减资，17日公布去年财报，EPS以46.46
元写下历史次高，董事会也决议配息10元，并办理现金减资2成，股东共可拿回12元，隔
天18日股价走低，盘中下一度挫23元，终场仍跌近5％，显然股东并不领情。
对长荣、国巨减资却被拉黑成败笔，永诚国际投顾分析师陈建诚分析，一般减资常见直接
注销股票、实施库藏股与现金减资等3种方式。
其中，以第1种最值得警惕，因公司为弥补亏损、拉抬每股净值，避免被打入全额交割股
，才会出此下策。第2种是用现金买回自家股票再办理减资登记，让在外流通股数变少，
为公司派常见的护盘手法，市场评价最为正面。
第3种的现金减资，则代表公司手中现金太多，却苦无投资需求，干脆把现金发还给股东
，但一般来说，多代表公司或产业展望成长空间不大，所以才会把钱发一发。
他以长荣为例提醒，虽有法人将减资后股价从143元喊上342元，参考价加上24元现金看似
诱人，但看得到也要吃得到才算数，毕竟不管减资还是股息收入，都必须等填完息后，才
能完整领到。
况且现金减资并不代表经营成果，所有人也知道海运市况不可能永远维持现况，股价是在
反应未来，等到正式除息，股价能否具备填息动能，目前都是未知数。
另有法人分析，股民经历台股多年的减资潮，已有太多不好的投资经验，以国巨而言，20
13年至2017已减资4次，减资幅度高达84%，现在又重施故技，现金减资过于频繁，也让投
资人观感大坏。
（ 旺得富理财网 李宗莉）
心得/评论：
这篇的老手总算不是ptt乡民了
国巨1.0分析: 现金减资过于频繁，也让投资人观感大坏。
国巨2.0分析: 所有人也知道海运市况不可能永远维持现况，股价是在反应未来
减资双雄未来看起来都不妙囉