原文标题：儒鸿股价暴跌打落跌停 因为法说会释出这三个讯息
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发布时间：2022-03-10 10:39 经济日报 / 记者严雅芳／台北即时报导
原文内容：
儒鸿（1476）董事长洪镇海9日法说会释出今年度展望，市场对于儒鸿今年出货量将下滑
，以及俄乌战争增添第4季营运不确定性感到悲观，多家外资同步下修儒鸿目标价，使得
儒鸿早盘股价一路下跌，早盘股价直接灌杀到跌停，来到453元，创下近一年新低价。并
拖累聚阳（1477）股价也跟着下滑，盘中来到192元，跌幅逾5%，200元关卡失守。
儒鸿法说会后，虽有不少外资维持评等，但却下修目标价，其中，先前喊出目标价1,000
元的美系外资，将儒鸿目标价下修到855元，另有欧系外资将目标价下修到686元，也有外
资报告出现目标价来到5字头，且将评等降到“持有”，目标价由700元来到508元。
市场人士分析，儒鸿股价在法说会后暴跌，主要有三大原因。首先，儒鸿对今年出货量的
看法是持平到下滑，昨日法说会上，不少法人对于儒鸿今年出货量可能下滑的议题紧追不
放，儒鸿今年有印尼新厂将投产，但出货量却不见成长反而可能逆势下滑，劣于法人预期
，虽然洪镇海解释，是因为儒鸿今年挑订单做，毛利贡献度高的订单才接，且因产品单价
高，营收还是会成长，但显然法人仍不买单。
其次，洪镇海证实了，先前因海运塞港和空运的货陆续到位后，客户的库存水位已拉高，
显然去年成衣供应链吃紧已逐步舒缓，订单将不如去年强劲。而第4季的接单又受俄乌战
争影响，充满不确定性，因此法人普遍认为，儒鸿上半年出货畅旺虽无庸置疑，但下半年
不确定性偏高、风险增加，
第三，儒鸿去年第4季受疫情影响，毛利率让市场跌破眼镜，今年皆期待，毛利率可已止
跌回升。虽然法说会上，儒鸿对首季毛利率的看法是“往好的方向走”，但也提到成本持
续攀升的问题，即便儒鸿有意在下半年再度调涨产品报价，但也很难全数转嫁成本涨幅，
因此，市场忧心，儒鸿毛利率将再度承压。
心得/评论：
昨天法说会完全没有给出乐观的讯息
在客户库存水位拉高及印尼新厂投产之下，今年还打算挑订单做，真是勇敢
再来就是原物料涨价之下，毛利率恐怕也不乐观
但我的疑问是，干聚阳屁事，为什么也跟着跌
聚阳今年已经开2场法说了，今天上午又还有一场
应该也会被问到相同的问题吧，不知道有给出什么答案