原文标题：《钢铁股》大成钢Q1营收不看淡 法人首评喊价55元
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发布时间：2022年3月3日 周四 下午5:24
原文内容：
【时报记者叶时安台北报导】大成钢(2027)以美国为主要市场，
2021年受惠市场需求增长，且不锈钢及铝的价格上涨拉大利差，
推升毛利率大增，本土投顾法人预估税后EPS达4.55元。预期2022
年市场需求面可维持强劲，主要因为后疫情时代消费回温拉抬钢
铝需求，但镍及铝等原物料价格因为基期已高短期又因俄乌战争
因素上涨，预期未来再大幅拉升的空间有限，因此2022年的利差
反而会较去年缩小。法人预估2022年大成钢的营收为1020亿元，
年增5.19%，毛利率下滑至25.39%，税后EPS达4.07元，初次给予
区间操作投资评等，目标价55元。
近期铝价受到欧洲能源危机供应面的问题，加上俄乌开战带动镍
、铝价格走高，通路商大成钢和同样受惠美国基建的大国钢(8415)
第一季营收可望维持高档，呈现淡季不淡。
本土投顾法人预估，第一季大成钢因为船运仓位取得较多使出货
较顺畅且北美市场需求强劲，预期可带动营收上升至259.46亿元
，年增23.66%、季增5.7%，税后EPS达1.06元。目前镍、铝价格高
涨，但下游客户大部份认为此为短期现象，待俄乌战争趋缓结束
后，镍、铝价格也将回落，因此并未出现积极下单的现象，目前
的订单反应市场因经济复苏带来的真实需求增长，在美国经济可
望复苏下，认为大成钢上半年的营收可望维持高档。
随着国际铝、不锈钢报价大幅攀升，大成钢铝卷板年初迄今也已
调涨报价4-5%，3月上游盘价有机会大涨，另一法人也看好大成钢
今年营运表现，预估其上半年毛利率有望维持在30%以上，今年全
年毛利更可望年增一成。
外资已连6日买超1756张，自营商也跟上持续买超力道，土洋法人
筹码均有集中态势，有望推升后续股价表现。周四股价收涨0.75%
至53.7元，维持高档。
心得/评论：
目标价55、今收53.7，潜在获利空间只剩2.3%
镍价今天又飙，但2027利多却连三天开高走低，明天先跑一趟好了。