原文标题：俄罗斯若全面入侵乌克兰 外资：联准会恐延后升息
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发布时间：2022.02.19
原文内容：
俄罗斯与乌克兰的武装冲突一触即发，俄罗斯一旦选择全面入侵，外资分析，市场资金将
转向美国公债和美元等资产，并引发能源价格飙升，联准会则可能暂时延后原定的升息计
画。尽管美国为首的国家扬言对俄国祭出制裁，但俄罗斯仍握有着大量对抗西方的筹码，
不仅只石油与天然气，也在全球供应链中扮演重要角色，市场可能低估俄罗斯在全球供应
链中的角色。
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俄罗斯、乌克兰和北约之间紧张局势升高，令全球感到不安，也让许多投资者担心。外资
机构法盛卢米斯赛勒斯宏观策略团队（Loomis Sayles Macro Strategies Group）指出，
如果俄罗斯全面入侵乌克兰，预料美国和北约将对俄国实施更严厉的制裁，美国国会可能
会放弃“重建美好未来”（Build Back Better）法案的预算，转向促成两党对增加军事
和资安相关支出的协定，并可能包括提高税收。
法盛指出，市场将因此会有强烈的避险反应，资金将转向美国公债和美元等安全资产，欧
元可能会受到暂时的打击。全面入侵料会引发能源价格急遽飙升；如果俄罗斯利用铝、钛
和铀作为抵抗西方的筹码，这些商品的价格也将会受到影响。
在这种情境下，法盛认为联准会可能暂时延后原定的升息计画。欧洲央行若看到信用利差
受到影响，也可能会增加债券购买量；不过，任何举动都将是市场行为导致的结果，而非
基本面恶化。
法盛提醒，俄罗斯目前仍握有着大量对抗西方的筹码。不仅只石油与天然气，也在全球供
应链中扮演重要角色。俄罗斯政府对VSMPO-AVISMA公司拥有控制权，这家俄罗斯公司生产
全球逾三成的钛金属；空中巴士（Airbus）大约六成五的钛金属、波音公司三成五的钛金
属以及巴西航空工业（Embraer）全部的钛金属都是来自这家公司。市场可能低估俄罗斯
在全球供应链中的角色，法盛将持续紧密关注地域情势发展。
除了全面入侵，法盛认为另一种可能的发展是俄罗斯、乌克兰和北约可能会继续僵持下去
，任何一方都不会采取会使局势明显升级的行动。这种情况对金融市场不会产生额外影响
，也不会改变政府或央行的政策。
此外，俄罗斯若选择局部入侵乌克兰，预料会开始侵占其国土，也可能对该国或其盟国发
动激烈的网络攻击。在这种情况下，美国或许会对俄罗斯实施一些制裁。而欧洲的反应较
不一定，因为许多欧洲国家看中俄罗斯的经济利益，会希望与俄罗斯有建设性的关系。
心得/评论：
暗号来了，
外资开示俄乌若开战 联准会恐暂缓升息
那到底是打比较好？还是不打比较好？