再次推销成长型公司的本益比
假设有两间公司
甲公司每年eps成长15% 目前股价660元 今年eps23元 本益比 29-30 左右
乙公司每年eps固定不成长 目前股价 13元 今年eps1元 本益比 13
年 乙 甲
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1 1 23
2 1 26
3 1 30
4 1 35
5 1 40
6 1 46
7 1 53
8 1 61
9 1 70
10 1 81
11 1 93
12 1 107 ←总计：665
13 1 123
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总计 13 788
可以发现 甲公司在第12年就回本了
但乙公司要第13年才回本
也就是说成长型的公司
名目本益比虽然是30 但真实的本益比才12
当然我们只能从法说会知道台积电这3-5年的成长很好
无法预知未来12年的成长
但股价就是动态预测
至少在这个时间点可以这样推算
但3-5年后 我们可以动态调整看法与估算
又不是说 现在买就一定要持有12年
如果台积电照这种成长下去
13年后的股价会是 123元 * 本益比30 = 3690元