楼主:
linens (linen s.)
2022-01-18 22:42:47原文标题：
航运 is over？从台积下跌看货柜三雄未来
原文连结：
https://ctee.com.tw/stock/insights/583552.html
发布时间：
2022.01.18
原文内容：
2022年1月18日美国十年期公债殖利率来到近期高点1.855％，那我上周工商专栏所说台积
电（2330）的长期投资价值观点是否会改变呢？答案是，视情况而定！因为资金的投资，
简单来说就是找寻报酬率最高、风险最低的投资标的，在同样的殖利率基础下，美国十年
期公债与单一公司股票比较，相对而言投资单一公司股票会承担较大的风险，所以身为风
险趋避者的投资人，若要投资单一公司股票，就会期待得到较高的报酬，所以选择公债或
台积电，要比较它们彼此的殖利率！
台积电股价昨天（1/17）盘中最高688元，2021全年EPS约为23.01元，若台积电延续最近
的股利政策，每季配息2.75元，全年估算配息11元，作为配息比例计算基础，并依照台积
电（1/13）法说内容，长期毛利维持53％以上，以及营业利益率超过42％，年复合成长率
预计介于15％至20％，来预估2022年及2023年台积电EPS分别约为30元及35元，则全年配
息预计为14元及16元，并以台积电股价688元来计算，则殖利率分别为2.03％及2.32％。
因此，我上周工商专栏说台积电还是具有长期投资价值，是考量台积电未来的成长性，殖
利率2.03％或2.32％会高过公债殖利率1.8％，而现在美国十年期公债殖利率来到近期高
点1.855％，若公债殖利率持续走高至2％，或更甚超过2.3％，因为股价跟殖利率的关系
是连动的，配息不变情形下，股价越高殖利率就会越低，这样一来台积电长期投资价值就
会降低，股价要再续创新高就会产生难度，不过前提是公债殖利率一路攀升。
美国近期由于通货膨胀及新冠疫情，导致美国联准会（Fed）释出鹰派言论，市场也开始
预期可能提前升息与加速紧缩货币政策，使得近期美国十年期公债殖利率狂飙，但是今天
（1/18）陈时中部长表示，大家要有和病毒共存的心理准备！这不就代表不再会三级警戒
，将来会和疫情共存？这也代表为何货柜三雄长荣、阳明、万海现在走势这么弱，若以后
码头工人，就算染疫也可以照常工作，码头还会塞吗？运价还会再涨吗？股价还会再涨吗
？是不是就如同我所预告的“航运 IS OVER”，所以后疫情时代，通货膨胀会慢慢下滑，
公债殖利率也会随之下滑，只要公债殖利率在2％以下，而台积电预估殖利率2.03％至
2.32％之间下，我相信台积电有机会再创历史新高，也有机会带动大盘冲上2万点！
心得/评论：
航海王最近都在坐海盗船~心情七上八下!!!!!
哲哲我该下船了吗?去拥抱台积Daddy好吗!?
作者:
candyfox (无止尽的压力)
2022-01-18 22:44:00折折的文章，大家都知道怎么做空做多了吧
作者:
iio ( )
2022-01-18 22:44:00水手们看到这新闻快哭出来了吧 喜极而泣
作者: aegis80728 (冷岚窝颗颗) 2022-01-18 22:46:00
稳了
作者:
a52655 (暱称)
2022-01-18 22:46:00懒人包:空GG 大盘天花板20000 身家多航运
作者:
simo520 (远眺山河)
2022-01-18 22:47:00不塞的时候才会大涨，运价不会回到以前了，只会修正。看看被动元件
作者: bbabbac 2022-01-18 22:48:00
折折开示了
作者:
Maxslack (靠近你还爱着我的温度)
2022-01-18 22:49:00折折9我
上次喊航运is over 后发生什么事？送分题又来啦
作者:
OyAlbert (蛋黃溫)
2022-01-18 22:51:00GG爽没几天就被毒奶要变dead money惹
作者: Senga41 (kevin) 2022-01-18 22:51:00
明天换航运撑指数？
额..用殖利率来判断台积电的长期投资价值!?哲哲你在开玩笑吧
作者:
garlos (外商俱乐部)
2022-01-18 22:52:00明天直接往下一根
作者:
julian42 (jjjjjjjjjjjjjjjjjjjj)
2022-01-18 23:01:00台积今年配14？只会12吧
作者: kmshy (shy) 2022-01-18 23:02:00
子龙看坏那稳了
作者:
final01 (牛顿运动定律)
2022-01-18 23:03:00over所以呢??
作者:
amiahhh (小白)
2022-01-18 23:03:0014、16你是董事？
作者: fallinlove15 2022-01-18 23:08:00
最近借券很凶 暂时弹不起来吧尊重愿意便宜卖的筹码
作者: sTelcontars (海水正蓝) 2022-01-18 23:13:00
哪里预告航运了 当初不是跟着沉船了吗?
作者: cleanx (cleanx) 2022-01-18 23:14:00
台积完了
作者: handsomecat3 (毋忘在嘉) 2022-01-18 23:18:00
要把这些坏筹码震出，才会开始涨
作者:
kk123123 (happiness)
2022-01-18 23:19:00为什么文章漏掉最后的括号呢，帮补上（摩尔投顾郭哲荣投资长）
作者:
NEX4036 (Ryotsu)
2022-01-18 23:21:00航运is over
作者:
nynn1111 (nynn1111)
2022-01-18 23:22:00终于利空来了相信折折，财富对折
作者:
haoamou ((1233211234567))
2022-01-18 23:26:00欸门票
作者: acdawa ((／‵▽′)▄︻╧╤═─) 2022-01-18 23:27:00
讯号来了
作者: t2773555 (Cloud) 2022-01-18 23:28:00
感谢哲哲
作者:
kk123123 (happiness)
2022-01-18 23:31:00无脑酸来囉
作者: wald5566 (恺恺) 2022-01-18 23:35:00
折折看空 欧印啦
作者: a14100a (是妳吗) 2022-01-18 23:36:00
这两天一堆航运利空文
作者:
JessVeron (LisaMarine)
2022-01-18 23:39:00188多少靠航运达成 然后一直追杀航运xDD
作者: ibetitisnot (大笨蛋) 2022-01-18 23:41:00
谢谢哲哲
作者:
Ogrish (P币归零糕)
2022-01-18 23:51:00反正是赔会员的
作者:
CloserJ (oh YEAHHHHHH)
2022-01-18 23:57:00滚蛋吧这小子 根本在猜 怎么说都对
作者: tuwgale (Gale) 2022-01-19 00:07:00
为什么我有种感觉他说了等于没说的感觉
作者:
a58805082 (5秒ä¸å‡ºæ‰‹)
2022-01-19 00:19:00工人染疫生病了怎么照常工作啊 才是我解读错了?
作者: ykarl (ykk) 2022-01-19 00:25:00
原来大跌元凶在此
作者: leomoons (踩地雷软柿子) 2022-01-19 00:36:00
哭啊你哲哲发文要在标题先说啊
作者:
SSn (白色蛋塔吃进活大)
2022-01-19 00:40:00折折终于看坏航运 明天欧印！
又拿公债殖利率和台积比真是很没sense,投资人属性有不同
作者:
sayauser (蔚è—打æ°)
2022-01-19 01:20:00当然还没over. 因为还会跌
作者:
benjelly (怎么突然变 本加厉)
2022-01-19 02:58:00明年菜价会涨吗 看天气而定 一样废话
作者: alan0260 (SoloWing) 2022-01-19 06:19:00
买台积电的是看上他的配息或殖利率吗....
作者: geesegeese (殴) 2022-01-19 07:23:00
小朋友才做选择，两个都放空
作者:
goodbad (南台)
2022-01-19 08:26:00航运去年1-3月 你也说over