原文标题：ABF剧烈回档 内外资齐力护航
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发布时间：2022.01.13
原文内容：
工商时报 简威瑟
最大权值股台积电（2330）、金融股轮番撑指数，加权指数守稳万八大关，但不少次族群
脸色黯淡，其中，当红炸子鸡ABF族群三大指标股回档猛烈，高盛证券、天风国际、凯基
与元富投顾等纷纷护航南电（8046）、欣兴（3037）与景硕（3189），雪中送炭绩优族群
。
ABF族群股王南电过去一周下跌逾一成，引发恐慌的原因在于市场传出南电对第一季展望
偏保守。不过，高盛证券提出三大理由，直指市场反应过度：一、南电2022年首季的财测
有上档空间；二、2021年第四季获利表现应会超越市场预期；三、2022年获利表现超越其
他同业的预期没有改变，尤其ABF供应紧缺情况愈演愈烈，获利反而容易有惊喜。
高盛证券更以南电过去六季的实际成绩单全部超越财测为例，像是2021年第一季财测原显
示营收将季减5～10％、毛利率则可能较前季下滑（财测状态与2022年首季颇为相似），
但当时实际成绩单公布之后，营收才季减1％，毛利率反倒是增加了三个百分点。高盛认
为，南电财报超越财测案例不少，凸显在ABF供不应求环境中，其生产与经营效率卓越，
看好本次也会复制甜蜜经验。
凯基投顾指出，景硕2021年12月因BT载板库存调整，致使营收表现低于预期，然预期有机
会于元月初出货，看好本月营收将呈月成长。
元富投顾则指出，景硕2022～2023年成长将来自ABF需求延续，以及产能扩充30～40％带
动，随ABF产能与营收比重提高，后续客户亦展开长约议定、或预订与投资2022～2023年
产能，整体营运动能与毛利率将转为较佳结构，获利表现可望持续向上。
欣兴股价12日率先ABF族群反弹，可望发挥带头效用，且欣兴不但是摩根士丹利证券大中
华电子下游硬件优先投资标的中，唯一的ABF企业，2022年推估的获利年增率也超越其他
个股，最是亮眼。
另一方面，天风国际证券研究与策略部副总监郭明錤最近指出，苹果扩增实境（AR）／混
合实境（MR）头戴装置分别在2023、2024、2025年创造600万片、1,600～2,000万片与3,0
00～4,000万片ABF载板需求，全球最大ABF供应商欣兴为最大赢家，进一步加上来自超微
（AMD）强劲需求，欣兴ABF载板订单能见度已延长到2025～2026年。
https://i.imgur.com/JXy3Voj.jpg
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本周南电跟欣兴是先杀后今天拉回
景硕则是拉不回来...