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升息效应 各大行库加码美债
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工商时报 朱汉仑 2022.01.07
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联准会升息预期让各大行库对美元债券的加码将超前部署，其中因应国际美元基准利率
Libor接下来在2023年全面退场，据指出，已有不少行库准备先行加码以美元替代Libor利
率的sofa计价的债券。
例如，一银已展开提前储备粮草的行动，将在今年着手加码sofa债券，目标将瞄准5至7年
期的债券，且锁定金融债券。根据一银内部评估，目前的美元债券部位等值大约台币3千
亿元，在整个公股行库体系的美元债券部位排名位列前三大，今年则规划还要再加码约5
％的水准，等值约新台币150亿元。
银行业者指出，Libor从去年起，就已开始分批退场，直到2023年底，Libor基准利率将全
面从市场退场，也因此多家行库也作好提前补足部位的准备。
合库则除了评估加码sofa基准利率计价的债券，也准备加码更多的固定利率债券。据了解
，合库今年在美债加码的标的，将以流动性最佳的美国公债为主，并锁定10年期公债殖利
率站上1.8％以上的价位，分批进场加码，原则上今年加码的部位，应会在5～7亿美元之
间。
据悉，美债10年期公债殖利率1.8％可说已成为多家行库进场加码美债的“理想价位”，
尤其是美债殖利率近几天剧烈变动，一下子从1.4％连续弹升到1.8％，让各行库更密切注
意进场时点，除了合库，华银亦以1.8％作为分批进场建置美债部位的时间点。
彰银指出，去年底就已先进行一波短期的美债部位调节，已实现获利并且腾出部分空间，
希望今年在美债殖利率来到理想的目标价位时，能加码7～10亿美元，等值新台币200～
300亿元。
除了各大行库今年的美元债券将持续加码，新台币强势带动出口厂商在帐上的美元存款部
位也跟着增加，以发挥自然避险的效果，也使银行在美元投资上的成本有更多下降的空间
；对此行库主管指出，存款增加之后，银行就不用再对外拆借美元资金，因此不论是投资
或放款，均有助于资金成本降低。
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沙发?? 我查一下只有狗到SOFR
有专业人士可以帮忙科普吗