原文标题：
8 年来持续看衰，JPMorgan 分析师给特斯拉目标价 295 美元
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发布时间：
2022 年 01 月 04 日 16:40
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原文内容：
JP Morgan 汽车产业分析师给出最新的特斯拉目标价，
从上一季的 250 美元提高到 295 美元，对比目前特斯拉股价，至少要下跌 72%。
更神奇的是，这位分析师从 2013 年开始就一路看衰特斯拉至今，依然不忘初心。
JPMorgan 汽车产业分析师 Ryan Brinkman 最新的特斯拉目标价仅 295 美元，
目前特斯拉股价飙升到 1,199 美元，
换言之要下跌超过 70% 才会符合 Brinkman 的预测。
特斯拉交出超乎预期的交车成绩后，
Brinkman 也再度调高特斯拉目标价，之前他预估特斯拉股价为 250 美元，
最新报告提高到 295 美元，并持续给予“Underweight”评价。
最新交车成绩公布后，Brinkman 也提高特斯拉 EPS 预估，
从 1.54 美元大幅提高到 2.22 美元。
说来有趣，Brinkman 可能是少数坚持不变的“特黑”，
从 2013 年开始就持续看衰特斯拉表现。
2013 年，他认为“特斯拉有高于业界平均的决策层风险”，
且难以降低制造成本，因此给予低于 30 美元目标价。
但就在同年 8 月，特斯拉 Model S 大量交车带动下，冲上 150 美元历史新高。
2017 年 12 月，Brinkman 指出，特斯拉难以达成量产 Model 3 的目标，
并可能拖垮公司营运，预言股价一年内大跌 40%，目标价为 185 美元，
当时特斯拉股价已近 400 美元。
特斯拉也真的在 2018 年遭遇量产困境，全年只交车 14.5 万辆 Model 3，
股价也在跌破 300 美元之后进入多空对抗格局，
这是 Brinkman 对特斯拉股价预测最接近的一次，
同时也是特斯拉股价与他的目标价分道扬镳的起点。
2020 年 JPMorgan 建议客户，不要因特斯拉将纳入标普 500 指数，就增加持仓。
“据我们模型预估，特斯拉股价不是溢价可以形容，而是夸张的过度高价。”
Brinkman 认为当时股价 650 美元的特斯拉只有 90 美元价值。
随后 2021 年初，特斯拉一路冲上 800 美元，并持续上涨到 900 和 1,000 美元。
一直到 2021 年第三季，Brinkman 给特斯拉的目标价都不超过 200 美元，
直到看了特斯拉 2021 Q3 报告后，才将目标价从 180 美元调高到 215 美元。
“特斯拉产能虽然增加，但我们认为依然不足。”
Brinkman 预估特斯拉 2021 年全年交车辆为 85.4 万辆。
特斯拉 2021 年实际上交出超乎预期的 96 万辆车，
加上执行长马斯克（Elon Musk）结束卖股，股价一路冲上 1,100 美元，
也让 JPMorgan 目标价与现实股价相差高达 72%。
这也造成奇特现象，JPMorgan 一方面维持对特斯拉“Underweight”评等，
一方面调高目标价高达 18%。
面对特斯拉这证券史上少见的怪物，即使经验老道的分析师也难以预测走势，
但要像 Brinkman 这样历经 8 年，从 30 美元到上千美元依然不改初衷的分析师，
也真是少见。
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在笑大摩给予台积电目标价618元前
想想海外还有一位 给予特斯拉目标价295美元的分析师
8年忠诚特黑 马董应该赠送燃料特斯拉一台致谢