这个问题之所以有趣在于
- 股票估值没有固定答案
- 如何定义短期
举例来说
A以100元买入股票，110元卖出
B以110元买入股票，120元卖出
C以120元买入股票，未卖出
1. 零和赛局成立
假如这三段买卖前后的股票估值都一样，就是零和。
若估值是100，那么A、B各赚10元，C亏20元（120买入100价值股票）。
若估值是120，那么A、B赚10元，C持平，亏的人卖给A股票的人。
2. 零和赛局不成立
假如买卖过程中，股票估值也跟着涨/跌。
若A买入时估值是100，C买入时估值已经涨到120，那么就不会有人赔，整体收益大于零。
反过来说当估值一路下滑时，整体收益就是负的，才会有市值蒸发这种说法。
3. 讨论
呈上，要讨论一段时间内是不是零和，要对估值有共识，但偏偏股市对未来的预判往往和估
值未必正相关。
所以很多人把问题化简为短期股票市场就是零和，因为当时间够短，无论是高估或低估，前
后实际价值应该都是差不多的，例如当冲。
那么长期有没有可能是零和赛局？当然有可能阿，前提是你要开上帝视角告诉我目前大盘的
实际价值和过去某时间点一样。以台股大盘为例，你必须秉持现在表面上是万八，实际上只
有万五的价值，你才能说过去一年股市是零和。