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联发科 2022 年动能多元，且拥殖利率题材
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发布时间：
2021 年 12 月 28 日 12:15
原文内容：
联发科 5G 手机市场需求的蓬勃发展，明年仍在高速成长的阶段，市场预期，今年全球
5G 渗透率约为 35-40%，明年将超过 50%，因此在 5G SoC 比起 4G SoC ASP 高，而
5G 旗舰 SoC 价格也比起平均高，毛利率也有撑，因此随之带动联发科明年营收与获利
表现注动能。
根据今年的全球智慧型手机芯片市场（4G＋5G）来看，联发科市占率达40%，预期明年有
望维持高档的表现，关键将在旗舰级方案客户采用的状况。
年底联发科与高通相继推出5G旗舰级方案，两大强的竞争态势延续到明年，联发科天玑
9000与高通Snapdragon 8 Gen1正式对决，采用天玑9000的终端手机将在明年第2季上市，
除了手机产品线之外，联发科近年持续在非手机产品布局深，今年更是在供应链吃紧上，
成长更有感，包含电源管理芯片、Wi-Fi芯片等。近期来看，联发科在第4季已经有Wi-Fi
6E产品打入高阶笔电当中，而明年1月的CES展当中预计将释出自家Wi-Fi 7技术。
至于在电源管理芯片方面，仍受到5G、AI等市场趋势之下，带动整体用量提升，加上8吋
晶圆代工厂的新增供给有限之下，市场看好，供不应求、涨价趋势将延续到明年上半年。
明年产能取得状况仍是芯片设计业者的普遍营运关键，联发科由于营运规模大，产能取得
状况相对优于其他小厂，加上竞争对手在生产端面对挑战，使得联发科营运具优势。
法人预估，联发科今年营收以美元来看大约170亿元，年增5成左右，每股盈余有望来到65
元以上，至于明年来看，除了手机产品线随着5G渗透率提升、稳市占之外，非手机同具动
能，而毛利率也有望随旗舰芯片放量，加上产品组合等，毛利率趋势将维持稳定，每股盈
余有机会往估70元靠拢，将再缴新高表现。
中长期来看，先前联发科也表示，相信到200亿元也不会太久，这两年的成长率相当高，
未来5年能维持10%以上的成长幅度。
另外值得一提的是，联发科今年联发科获利表现可期，且现金股利发放率提升至80-85%，
加上公司先前决议，在2021年至2024年的4个派息年度，每年保障固定配息16元现金，市
场推估，目前潜在殖利率达6%以上。
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好奇的是
为什么0056不收联发科
今年赚60多块，再加上额外配的16块股利
明年配息至少上看60，1200以下进货都有5%殖利率
(更别提先前好长时间股价在1000以下殖利率6%以上)
0056的策略不就是“预估”下一年股利吗？
还是觉得发哥明年就2000了所以不是高殖利率吗？XD
另外，可惜的是
发哥与其加发股利，不如拿来股票回购
对营运的帮助更大
但根据台湾人爱配息的习性，恐怕很难