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德鲁里建议货柜航运股股票应该保留 明年获利会再上升
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发布时间：
2021-12-24 13:30
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记者张佩芬／台北报导
英国知名地海运咨询机构德鲁里(Drewry)昨(23)日其投资研究部门 Drewry Maritime
Financial Research (DMFR)表示仍然看好蓬勃发展的货柜运输业的股价持续高位和获利
上升能力，建议投资人持续保有货柜航运股，因为估计2022年的获利将再上升。
实际上我国国内法人早就预估货柜船公司明年获利会更高。今年年初法说会上说法都还很
保守的货柜三雄，在最近一次的法说会上，也都是释放相当乐观的讯息，例如阳明(2609)
表示，新年度长约运价估涨二到三倍、运价难再大涨但也不易大跌、不担心通膨问题主要
看消费力等。
德鲁里指出，全球货柜船运的强劲表现，为股票投资者带来了非常可观的溢出收益，自
2020 年初以来的回报是天文数字。亚洲船公司表现最佳，截至12月中，阳明上涨1,583%
、长荣(2603)上涨987%、万海上涨976%，韩新远洋产生了621%的回报。欧洲的赫伯罗德
(Hapag-Lloyd)的股价上涨了192%，而马士基(Maersk)的股价上涨了123%。
国内法人指出，我国货柜三雄股价涨幅最高是因为去年至今，三家公司新船增加最多，获
利增幅也最大，而且我国航运股股价长期都有偏低问题，现在要看的是本益比，货柜三雄
本益比比外籍船公司低，获利率比他们高。全球第二大的地中海运与第三大的法国达飞，
股票都没有上市。
德鲁里分析，货柜船运非凡的表现部分归功于资产负债表的加强，有12家货柜船公司的数
据显示，从2020 年12月底到2021年9月底，累计债务减少了35亿美元，至732亿美元。相
当多的货柜船公司处于净现金状态，这意味着它们的现金余额超过了总债务，这在海运行
业中是很少见。
显然，疫情大流行和随之而来的供应链危机使得货柜船公司利润增加，一直是股价暴涨的
主要驱动力。当发现Omicron变体后股价在11月反弹时，这一点得到了加强，此前自7月市
场有更大希望更快恢复正常以来，股价一直在回落。
为进一步提振投资者信心，主要航运公司也在回购股票。马士基的董事们已批准在2024年
和 2025年期间追加320亿丹麦克朗（50亿美元）的股票回购计划，从而使2022年至2025年
未完成的股票回购计划总额达到640亿丹麦克朗（100 亿美元）。中远集团也在2025年宣
布12月6日，董事会提议回购最多10%的A股和H股已发行股份，等待股东批准。
德鲁里认为，Covid变体Omicron增加了延长供应链中断的风险，这可能会延长即期运价并
协助合同谈判；未来两年强劲的自由现金流应该会提振股价。
鉴于目前供应链陷入僵局和Omicron病毒威胁不断上升的情况，德鲁里再次将其对货柜船
运2021年的年度获利预测自1500亿美元预期上调至1900亿美元，利润率约为43%。较平稳
的盈利预测理由源于现货市场从波动（并且可能回落）的现货市场转向长期合约，预计将
在即将进行的谈判中以显著更高的水平签署。这将确保全球货柜航运业的高利润，将继续
通过飙升的股价和丰厚的股息为股票投资者带来非常可观的溢出收益。
心得/评论： ※必需填写满20字
1.难道英国知名机构
对海运研究最深入的德鲁里Drewry
也是投顾公司吗?
堂堂英国知名地海运咨询机构德鲁里(Drewry)
之前宝螺也是开口闭口超译的权威单位耶
现在人家建议投资人买货柜航运股票我有没有听错
不可能是投顾还是被主力附身了吧
相信专业好吗?
2.国外海运公司都在回购股票
跟进行回购计画台湾三熊可以认真点OK?
3.明年绝对更赚非常确定
4.耐心点要进入2022了 各位加油